量化投资逆势起航 迎黄金时代
2017-01-10 10:53:00 作者： 来源：消费日报网 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
2016年进入尾声，又到了盘点的时刻。今年资本市场暗流涌动，量化投资逆势突围，创出惊艳业绩，吸引了越来越多的关注。量化基金风景独好
股市在经历了年初股灾2.0版、千股再度跌停、市场熔断后，市场横盘成为今年的关键词之一。值得注意的是，在投资回报率整体低迷的情况下，量化基金如同杀出的一匹黑马，在业绩表现上完胜其它品种，可谓是逆势起航。
截至2016 年三季度，市场上的量化基金数量达到了141只，总规模近900亿元。从绝对收益率来看，年初至今主动性量化基金、股票型基金和偏股混合型基金收益率中位数分别为0.81%，-9.68%，-8.44%，主动型量化基金的平均收益高出股票型基金超10个百分点，比偏混合积极高出超9个百分点。量化基金业绩的排名也得到大幅提升，在2014年以及2016 年，量化基金在所有基金中的整体排名表现突出。经统计，2014年量化基金的平均排名分位数为32.7%；而在2016 年，量化基金的平均排名分位数为23.3%，平均收益水平明显优于基金整体水平。
和基金业绩走强相伴的是，近年来量化基金规模呈指数增长，今年表现尤其亮眼。年初至今，量化股票型、股票型和偏股混合型基金数量分别由104只、137只和474只增加至141只、176只和504只，增幅分别为35.58%，28.47%和6.33%。量化股票型基金的增幅明显高于股票型基金和偏股混合型基金。
为什么是量化基金
量化基金的优异表现与其特点不无关系。量化交易是根据一定交易模型，生成买卖信号，并由计算机自动执行交易指令的过程。量化投资的特点在于，一是运用数学或统计模型模拟金融市场未来走向，二是程序交易。程序交易的好处在于把操盘手、操盘团队的经验进行量化处理，代替人时时刻刻盯着盘面，同时覆盖多品种，大大节约了人工、时间成本。此外，程序交易避免了人的主观情绪参与投资决策，大大降低了犯错误的概率。
除了程序交易本身特点之外，今年市场行情也给量化基金创造了施展的舞台。兴业证券认为，伴随着年初股市的大幅下挫，市场成交缩量和波动性也大幅回落，在市场系统性风险降低之后，个股的走势日渐分化，自今年7月初以来A股股票两两相关系数中位数持续下降，个股相关性的降低也使得选股机会显著提升，给量化产品特别是主动量化类产品的发展带来了契机。
黄金时代来临
量化投资在欧美市场发展已有超30年历史。其传奇代表人物西蒙斯曾运作的大奖章基金，在1989-2009的二十年间，实际年化收益率高达38%。即使在次贷危机全面爆发的2008年，该基金的收益率仍维持在80%的高水准。随着量化投资理念的普及，如今程序交易取代大量传统人工，70%以上交易量已由程序化完成。量化基金经理也成为资本市场的新宠，今年5月公布的“全球收入最高的对冲基金经理”排行榜显示，前十位收入最高的对冲基金经理中，有八位都是量化基金经理，前25位有一半属于量化分析。
国内量化基金起步较晚，从2004年国内首支量化基金光大保德信成立，至今约有12年时间。量化基金因2013 年的光大证券“8·16乌龙指”事件走入人们视线，因著名的伊斯顿事件令市场为之侧目。2015年被查处的伊世顿公司利用高频程序化交易，炒作国内期货市场，短短1月获利月5亿元。近两年量化基金终于有了表现机会，2015年以来股市大起大落，而量化投资则凭借亮眼的业绩逐渐被投资者接受，与之相关的量化金融风控越来越受到重视，并随之完善。在这样的背景下，机构布局量化投资的热情也逐步提升。
相比传统金融领域内蓬勃发展的量化投资，数字资产作为另类资产配置的新兴领域，其量化业务相对空白。2016年是数字资产行业飞速发展的一年，比特币全年上涨幅度超过130%，各大交易所成交量上升，接口也逐渐发展齐备，数字资产量化业务已经初具规模。雷盈旗下的火投金服总经理卢旭恒认为，，目前各类数字资产还处于弱有效市场，个人投资者仅凭借基本面或消息面分析很难在大起大落的币价中保持客观的判断，很难通过波段操作取得长期绝对收益。“利用量化趋势与量化套利策略相结合的方式，的确是目前市场中比较稳妥的获利手段”，谈到币价波动过大对个人投资者造成投资困难这一问题时卢旭恒表示，“作为火投金服核心技术的数字资产量化系统通过了市场考验，在2016年带来了良好且稳定的回报。随着数字资产的逐渐壮大，币种的增多，各类收益与风险等级的数字资产量化策略也将陆续登场，或将成为未来中国数字资产最主流的投资工具。”
关键词：量化投资
已有
