资金出海难 跨境银行需求下降

2017-01-10 13:58:22 作者： 来源：智通财经网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中信银行(5.14, 0.02, 0.39%)国际（00998）于2017年1月9日公布的2017年第一季度“跨境银行需求指数”显示，在人民币贬值预期高企、资金出海困难的情况下，跨境银行需求指数以及企业需求分指数与个人需求分指数全部下降，但在个人需求分项中，保险、移民及海外教育的跨境银行需求却逆向走强。

　　智通财经获悉，新一季跨境银行需求指数为56.4（50为强弱分界线），相比上一个季度回落0.4；企业需求分指数与个人需求分指数分别为55与62.1，同比分别下跌0.7与1.2。

　　结构性融资需求放缓

　　值得注意的是，从2017年第一季度开始，中信银行在企业需求分指数与个人需求分指数中都引入了“法规松紧预期子指数”，以反映内地企业与个人对跨境银行服务相关的法规将会放松还是收紧。

　　上述指数数据是在加入了“法规松紧预期子指数”后的结果，若排除松紧预期子指数，那么跨境银行需求指数则为56.6，同比回落0.2，企业需求分指数与个人分需求分别为55.5与63.1，均同比微降0.2。

　　在9项企业跨境需求子指数中，6项有所下降，尤其是“结构向融资及其相关资产管理”、“财务需求与结算”及“现金管理”三项的降幅最大，分别从上一个季度的54.9、58.6、58.6下降至本季度的53.8、57.4、57.3。贷款、衍生品及债权发行的降幅较小，分别下降0.4、0.2与0.8。但“贸易融资”与“货币交易”子指数都明显上升，分别从53.4和57.9上升至本季度的55.8与58.9。

　　中信银行国际首席经济学家兼研究部总经理廖群认为，一季度企业跨境银行需求温和走软，与2016年第四季度人民币加快贬值、内地流动性持续充裕、特朗普当选造成市场不确定性，及中央政府对资本流出加强控制等各项因素有关。

　　他指出，在这些因素的影响下，虽然中国经济企稳态势明显，内地企业对于寻求跨境银行服务的意愿有所降低，尤其是结构性融资需求明显减弱，反映在资本流出受到更严格监管的形势下，内地企业海外并购活动将日趋谨慎。

　　数据表明，20%的企业计划增加对外投资，但也有8%的企业想要减少投资，相应的，“资产管理”、“财务咨询与结算”及“现金管理”需求也随之走软。

　　廖群指出，贷款、衍生产品与债券发行需求轻微放缓，是中国经济企稳从积极的方面支持了这些需求的基本稳定。

　　智通财经获悉，在贷款币种方面，鉴于人民币贬值预期高企，选择人民币贷款的样本企业比例高达66%。

　　“令人鼓舞的是，贸易融资需求呈现出强劲的反弹，这归因于中、港两地贸易增长的回升。货币交易需求也继续走强，与人民币贬值背景下，企业对人民币和外币兑换意愿的上升有关。”

　　保险、移民及教育逆向走强

　　个人跨境银行需求方面，“信用卡”、“货币交易与按揭”及“个人贷款需求”下跌较快，分别从上一季度的66.2、64.2及59下跌至本季度的65、62.8与57.7。金融投资指数则微跌0.1至65，而“保险产品”与“移民及教育服务”分别从上季度的63.7与61.2上升至64.4与61.9。

　　廖群向智通财经表示，保险与移民及教育，在原本高位需求上继续走强实在出乎意料。尤其是保险产品需求的上升实在出乎意料，看来10月底银联叫停内地人来港购买投资型保险产品政策的影响，还需要一段时间才能体现出来，下一个季度的保险指数应该会有明显体现。

　　他指出，金融投资需求基本上保持稳定，一方面说明中央控制资金流出，降低了内地个人通过灰色地带和地下钱庄来港进行金融性投资的可行性，另一方面，深港通的开通又增加了内地个人南下投资港股的一个新的正规渠道。

　　“在堵住灰色地带，又开通正规渠道的情况下，二者相互平衡，对于个人金融投资没有太大影响。”

　　此外廖群表示，信用卡需求的减弱，反映了内地个人在港资金运用及消费减少的趋势。按揭与个人贷款需求进一步走软，并继续排在个人跨境需求的第六，与香港政府再出楼市调控“辣招”有关。个人货币交易需求减弱，与企业货币交易需求增强刚好相反，意味着对于个人来说，虽然大多数人预期人民币贬值，但转移资金来香港兑换外币的的限制比企业更多，影响了个人货币交易需求。

　　企业趋紧 个人趋松

　　智通财经获悉，2017年一季度企业法规松紧预期子指数为48.9，低于“50”的强弱分界线，排名也居于9项企业需求子指数最后，而个人法规松紧预期子指数则为52.3。

　　中信银行方面解释称，两项指数分离较大，说明受访企业认为企业跨境银行服务的相关法规将趋紧，个人跨境银行服务方面的法规总体将趋松。

　　廖群认为，对于企业监管趋紧，一方面反映内地人民币仍未全面开放与企业“走出去”步伐之间的落差，另一方面也与2016年第四季度国家控制企业资金流出的一系列措施有关。

　　然而廖群强调，国家控制资本流出，并不是全面控制。大体上国家仍然鼓励企业走出去，但要控制热钱流出，不是控制投资，是要防止假投资。

　　至于个人监管法规趋松，廖群向智通财经补充表示，内地个人“走出去”比企业“走出去”晚，规模也小很多，所以内地个人目前在使用跨境银行服务方面时感受到的法规制约相对企业要小。

　　“但去年第四季度收紧投资性保险产品以及其他控制个人资金外流的举措，对于今年第一季度个人法规松紧子指数也产生了负面影响，导致个人法规松紧子指数低于其他所有个人需求子指数。”