狂欢过后，互联网时代的审视与反思

2017-01-22 10:23:07 作者： 来源：微信公众号：商界杂志　 唐亮　 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

准备二次创业了。没有梦想，何必远行，人生难得有几回，可以不顾一切，肆意奔跑。

2016年12月13日夜11点47分，“神奇少女”王凯歆在朋友圈中留下了上述老成的人生感悟。大约发起于2011年的本轮互联网科技创业运动，改变了许多人的命运，包括这位“15岁创业17岁成为千万总裁”，今年方满18周岁的神奇百货创始人。

26岁CEO迎娶维密超模，90后创业者月入5 500元敢发1亿元年终奖，平胸姑娘录搞笑视频一个广告拍卖2?200万元……

历史将如何评判这个“站在风口上，猪都能飞起来”的时代，我们难下断论。但现实的残酷悄然到来：资本寒冬下，只有少数人能够触摸到他们最初想要的成功。

回顾过去的五年光阴，可以谓之发生在中国大陆上的一次规模庞大的、覆盖全民及商界几乎所有领域的互联网科技泡沫成型期。如果以乐视股价雪崩、投资机构猛踩刹车为参照系，现在泡沫到了无以为继、临近破灭的关键时刻。

然而，仍有人可能还未从前面的狂欢中清醒过来，更谈不上了解自己已沉溺于梦中多时。经验告诉我们，泡沫破灭虽不常有，但“接盘侠”却常在。

我们确有必要做一次系统的审视与反思了。

　　给冬天画一幅像

2011年，发生在中国大地上的团购活动超过50万个，销售额超过110亿元，是前一年的5倍有余。可是就在当年年底，高朋、窝窝、拉手、24券等大型团购网站掀起裁员潮，紧接着成批死亡，一天内就可以死几十家。如今，只有美团、百度糯米等几个少数幸存者，能够证明那个团购时代的存在。

把团购捆绑上“泡沫”一词几乎是毫无疑问的：最高峰时，团购网站数量超过5 000家，但一年期生存率低于10%，如今甚至不到1%。

然而，团购从兴到亡的套路却在接下来的五年里连番上演。只是换了一个词而已，“泡沫”变成“风口”，一个个风口前后串联形成了一个“大泡沫”。

2012年是垂直电商热，高峰时B2C电商多达1.2万家。2013年垂直电商开始大范围消退，初刻委身凡客诚品，后来连后者也陷入困顿。2014年，鞋类电商第一名乐淘被转手他人，垂直电商行业前景被投资人彻底抛弃。

2014年是O2O热，高峰时保守估计活跃的相关创业公司多达2万家。一年后，几乎全部O2O领域都出现了“死亡潮”，生鲜O2O死亡率可能高达99%。

2015年是B2B热，以钢贸B2B为例，十个月内就涌现了300多个同类平台，许多平台刚刚出现即告夭折。

此外，还有2012年的智能手机热，2013年的内容创业热、网红餐饮热，2015年的P2P金融热，以及眼下正在发生的直播热。这些热潮基本都呈现出“创业者一窝蜂跟进”“窗口期极短”“高峰期后成批死亡或低迷”的泡沫化特点。

风口交替上位、下位，追风的创业者换了一拨又一拨，唯有资本连续坐庄。

截至2016年10月，在中国证券基金业协会登记的创投基金管理人已多达1 216家，是2015年初的2倍多；2011年，全国有3 000家私募机构，如今仅北京就有6 000家，全国活跃的私募机构超过12 000家。

僧多粥少导致的恶果，起初只是吹大了优质项目的估值；后来，次优项目，乃至PPT项目的估值也被吹大，导致整个创投市场次轮融资受阻，直至出现IPO价格、并购价格不如上一轮融资的情况。一个最新的案例是，美图上市首日就跌破发行价。

京东创始人刘强东就曾调谑：某二手车App一共才交易了两辆车，竟然就搞到2亿美元融资。而今，二手车O2O普遍陷入烧钱苦战，投资人撤退艰难，有些项目甚至被媒体称之为“to VC”项目。

投资机构的长庄似乎也要被终结了。业内有一个段子，每当冬天来临，经纬中国合伙人张颖内部发言流出，易凯资本CEO王冉跟上，最后华兴资本CEO包凡总结陈词。2014年，张颖就已发出“狼来了”的预警，而包凡也在2016年8月通过反思象征性地完成“交稿”。

包凡说：接下来的创投，除了头部的，都不会活得特别好。

2016年上半年数据显示：2016年投融资数量只有2015年的35%、2014年的58%，融资金额只有2015年的25%。

冬天确实来了，下一个应该“接班”的风口没有到来。而我们的问题是，“大泡沫”为何会选择在现在破灭？