香港人民币存款大战暂缓 硝烟未散利率或回升

2017-02-09 10:33:07 作者： 来源：智通财经网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　近来人民币汇率回稳，年关效应已过，的确让香港人民币流动性紧张情况舒缓。但是人民币存款过去一年大减35%，资金池严重收缩，流动性根源问题仍没解决。未来若人民币需求增加，存款息率或再度回升。

　　香港银行年后开始下调人民币定存利率

　　在春节前，香港人民币定存利率不断攀升，其中永隆银行和建行亚洲尤其进取，定存利率超过5厘。中小型银行高息吸纳存款，其他银行为了防止自身银行的资金流失，也只能跟随加息步伐。后来大行汇丰、中银香港(02388)和渣打也相应调高人民币存款利率，其中渣打也推高至5厘，存款争夺战激烈程度可见一斑。

　　星展银行（香港）研究部经济师周洪礼对智通财经表示，今年的元旦和农历新年的日子相近，两个年关因素加大资金的需求。之前人民币贬值预期较强，所以银行需要更高息来吸引存款，弥补汇率风险。但是近来人民币回升，年关已过，银行可以适当喘气，不用再高息吸短期资金。

　　近日来，银行已经慢慢下调人民币定存利率。永隆银行今日（2月8日）起，降低部分短期的人民币定存利息，3个月和6个月的存息从5.1厘大幅下降至4.55厘。而建行亚洲之前3个月利率高达5.25厘，目前也回落至4.8厘。

　　香港离岸人民币资金池大幅收缩 缺乏新资金流入

　　前几年人民币升值预期下，香港人民币资金池突破千亿。但是近一年来人民币兑美元贬值，香港的人民币存款量不断下降。从2015年12月的8510亿元，大幅下跌35%至去年12月的5467亿元，而去年12月单月环比跌幅约12.8%。

　　香港人民币存款很大部分是企业存款，因为很多与内地有贸易往来的公司，在人民币升值之时，愿意直接用人民币进行贸易结算，然后将收到的人民币放在银行等升值。这部分资金逐渐成为香港离岸人民币资金池的重要组成部分，但是此来源也不断减少。

　　根据香港金管局的统计数据，香港的人民币跨境贸易结算额持续减少，从去年1月的5479亿元，降至去年底的2876亿元。

　　香港人民币跨境贸易额大幅下跌，与两地贸易减少有关。2016年内地与香港贸易额为3052.5亿美元，同比下降11.1%。贸易疲弱，拖低人民币跨境贸易结算。除此之外，人民币汇率波动，企业减少持有人民币存款，也导致资金池萎缩。

　　市场人士对智通财经表示，以前人民币升值，公司收到人民币会直接存银行，价息齐收。但是人民币贬值预期下，企业收到款项后会换成美元或其他外币。也有些不想换来换去免得损失利率差价，就继续做定期存款。所以市场上基本都是旧资金搬来搬去，缺乏新资金流入。

　　流动性问题未根本解决 未来存息仍有机会抽高

　　虽然香港银行间激烈的存款大战有所缓和，但业界人士认为，香港人民币资金池大大缩减，加上人民银行打击造空人民币，收紧在岸流动性。资金流动性问题没有根本解决，将来人民币需求增加，短期存款利率或会上升，存款争夺战将又再打响。

　　周洪礼表示，虽然目前离岸人民币流动性紧张情况有所缓解，但是人行的货币政策偏紧，近来也没有放水。如果在岸流动性减少，离岸也会跟随减少。若业务需求加大，存款利率会再度上升。

　　工银国际研究部主管程实表示，香港人民币资金的流动性较年初明显改善，香港人民币同业拆借利率（HIBOR）已经大幅回落，定存利率也在下降。内地人行对人民币预期管理效果显现，市场沽空情绪明显改善，人民币汇率回升，对人民币存款也有帮助。

　　但他认为，资金面没有根本性好转，现在的利率下降只是相对年初紧张阶段有所缓和，未来压力还是很大。香港人民币存款利率会随着资金形势的变化而波动。

　　市场人士指出，虽然汇率波动导致离岸人民币业务比之前疲弱，但在香港的中资银行依靠母行优势，有更多人民币相关业务，对人民币资金需求大，一直以来在吸纳人民币存款方面较为进取。如果未来他们继续有生意做，而利润可以支持资金成本上升，人民币存款息率也可能再度飙升。