本周超万亿资金回笼 央行昨日重启逆回购

2017-02-14 10:42:20 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

2月13日，央行公告以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。但鉴于昨日到期逆回购量为1900亿元，故单日仍实现净回笼900亿元，显示出央行不愿资金面过度宽松的意图。

根据央行公告，1000亿元逆回购操作中，有200亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作、500亿元28天期逆回购操作，中标利率分别维持在2.35%、2.5%和2.65%，与前次持平。这也是央行暂停六个工作日后首次进行逆回购操作。有市场人士预计，虽然昨日逆回购利率维稳，但从中长期来看，在去杠杆防风险的大背景下，逆回购利率仍有进一步上行的可能性。

资金面维稳态度不会变

分析人士认为，央行昨日重启逆回购，与本周将有超1万亿元资金到期有关。数据显示，本周(2月13日-2月17日)公开市场将有9000亿元逆回购到期，且无正回购和央票到期。此外，本周还有1515亿6个月的MLF(中期借贷便利)和约6000亿元的临时流动性便利(TLF)操作到期。此外，本周也是2月份资金到期最多的一周。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，此前央行暂停逆回购是基于节后资金回流背景下短期流动性总体稳定的考虑，并不是央行在“憋大招”。央行公开市场操作的主要目的是平滑流动性短期波动，在资金面总体稳定的情况下并不会去过度释放流动性。伴随着节后资金回流因素的消退，以及逆回购到期量扩大和节前TLF到期，本周资金压力显著上升，央行会重启逆回购予以对冲，但央行维持资金面紧平衡的态度不会改变。

招商银行资产管理部高级分析师刘东也认为称，由于本周资金到期量较大，不排除央行续作其他货币政策工具来维持“平稳过渡”的可能性。

长期资金利率继续走高

“在巨量资金集中到期、本周流动性压力显著增加的情况下，央行会如何操作，选用哪种货币政策工具来缓解流动性压力，值得密切关注。”中国民生银行首席研究员温彬说。

而央行的公开市场操作也对银行间市场利率持续产生影响。我国银行间市场的代表性利率Shibor在昨日大多上涨，特别是长期资金利率继续走高，长短期限资金利率呈现“剪刀差”态势。

具体看，昨日的Shibor隔夜和7天期利率有小幅度下跌，14天期、1月期、3月期、6月期和1年期的利率均呈现上行态势。其中，3月期的Shibor利率上涨3.02个BP(1个BP是万分之一)，报4.2029%，连续10个交易日上涨。

“长期资金利率继续走高，增加了金融机构的资金成本。”温彬指出，目前市场普遍认为中长期流动性仍中性略偏紧，金融机构在资金分配和加杠杆行为上会更加谨慎，有利于抑制资产泡沫和防范金融风险。