经济转型还看高端制造
2017-03-14 10:03:46 作者： 来源：理财周刊 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
今年两会上，李克强总理所作的《政府工作报告》指出，要加快培育包括人工智能在内的新兴产业，而且人工智能被突出明显，居“新材料”之后，排在信息产业之首，这也是人工智能被首次写入政府工作报告。这一变化得到资本市场迅速反应，创业板随即走强。市场开始意识到，国内经济在今年也许会将深化改革和转型升级放在更重要的位置。人工智能、5G和苹果产业链、芯片产业链等代表高端制造业的行业板块值得重点关注。
人工智能
此前政府相关部门已经针对人工智能领域出台过相关政策，对产业进行扶持。2016年5月23日，国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、中央网信办四部门联合印发了《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》，培育发展人工智能新兴产业，推进重点领域智能产品创新，提升终端产品智能化水平。
方案指出，到2018年，打造人工智能基础资源与创新平台，人工智能产业体系、创新服务体系、标准化体系基本建立，基础核心技术有所突破，总体技术和产业发展与国际同步，形成千亿级的人工智能市场应用规模。
渤海证券计算机行业分析师王洪磊表示，人工智能首次写入政府工作报告，显示出我国政府对人工智能产业发展的决心与信心，预计随着我国人工智能技术不断赶超世界先进水平，依托人工智能的行业应用将成为亮点，人工智能+金融、人工智能+汽车等核心应用将加速落地。
山西证券计算机行业分析师高飞也认为，政府政策的出台，有助于推动人工智能技术加速突破，人工智能应用加速落地，和各行业的结合将有序开展。人工智能将成为经济增长的新引擎。
从具体机会来看，中泰证券策略分析师王晛认为，技术边际进步下的场景持续需求是推动商业模式成熟的根本力量，以此推测人工智能的突破会首先在3个类属场景中得到突破：
一个是大数据比较丰富、获取比较方便的细分行业龙头，如金融、语音、图像、零售、广告，这方面往往在C端或2B2C端市场。
二是商业模式对人工智能成本敏感但政府资助场景，如军事、医疗等，这方面往往在G 端市场。
三是从人工智能对效率、质量、安全、盈利角度等方面看，盈利提升需求明确且有政策支持的传统行业，如传统制造业、金融属性较强的金融场景。
苹果产业链
2017年是iphone8的大年，国内诸多上市公司作为产业链的一部分也将迎来机遇。
诺德基金孙小明表示，近日传闻苹果iPhone8前置摄像头将采用3D结构光技术，从而具备3D感测成像与3D建模能力,该消息刺激Finisar、Lumentum、AMS等公司股价大涨。Lumentum公司CEO Alan Lowe近日透露，3D感测产品有望打进某移动设备大厂，现处于送样认证测试中，未来每季营收可能从1亿多美元暴增至10亿美元，公司股价随即大涨。另外，凯基证券分析师郭明池的最新报告称，新iPhone的前3D摄像模组可能包含3个模块，除前摄像模块外，还增加了IR(不可见光)发射模块、IR接收模块，预计将具备3D感测成像与3D建模能力。而苹果早在2013年就以约3.6亿美元的价格收购了以色列3D传感技术公司PrimeSense。
种种迹象表明，苹果iPhone8采用3D结构光技术将是大概率事件，未来相信安卓阵营也会跟随苹果的创新步伐，陆续采用3D结构光技术，从而使手机具有3D人脸识别、手势控制等功能，这将会新增至少几十亿美元的市场。
天风证券电子研究团队认为，从增量创新看，全新OLED屏幕、无线充电、玻璃机身引领智能机新一波硬件升级。最近海外苹果股价创出新高，港台供应链股价显示强势，电子股成长逻辑明确、估值处于低位，苹果产业链已经进入最佳配置时点。
从换机周期角度看，从2014年iPhone 6之后苹果用户换机需求一直没有充分释放，今年iPhone8创新力度之大将远超市场预期，预计最终将引领开启苹果一波新的超级周期。
除了手机之外，预计苹果还将在语音和智能家居入口方面积极布局，从智能终端生态而言，软件层面的完善将进一步拉动硬件的用户增长，预计今年将是苹果整个生态系统重新进化的一年，建议重视语音入口方面的新兴公司。
芯片国产化
然而人工智能也好，消费电子也好，目前中国高端制造业面临最严峻的瓶颈恐怕是芯片的国产化。
两会期间，全国政协委员、中国中信集团有限公司董事长常振明提出：“中国在很多高科技领域产能明显不足，比如半导体行业、集成电路，每年进口芯片花费的外汇远远超过石油。” 全国人大代表、TCL集团董事长、CEO李东生在今年两会期间则再度为电子信息产业的发展“发声”， 提出了关于“对半导体显示、芯片产业加大支持力度”的建议。
可以预见，这个行业可能具有巨大而长期的机会。当然以目前的技术水准，国产化的过程也不会一帆风顺。
2014年6月，《国家集成电路产业发展推进纲要》正式发布实施；“十三五”规划期间，中央政府对半导体产业的财税优惠相关政策主要延续“十二五”规划期间的国发(2011)4号文与财税(2012)27号文，这对于半导体产业形成利好。
不过，“十三五”规划期间，中央政府在IC企业资格认定与支持领域较“十二五”规划期间都出现不同程度的限缩，取而代之的是通过以半导体产业投资基金(以下简称为大基金)直接入股方式，对国内半导体企业给予财政支持或协助购并国际大厂。
被称为国家队的"大基金"国家集成电路产业投资基金股份有限公司(CICIIF)的首轮基金约为200亿美元，但据市场估算，当地政府与国有企业的投资总额首轮将超过1000亿美元。截至2016年9月，在CICIIF批准的100亿美元基金中，约60%投向了芯片制造，27%投向芯片设计，8%投向封装与测试，3%投向设备，物料投资则占比为2%。
“十三五”期间最重要的政策目标为，2020年国内核心基础零组件与关键基础材料自给率达40%，2025年进一步提升至70%。不过以2015年国内IC内需市场自给率尚不及20%来看，“十三五”规划期间，除晶圆代工与封装测试产能必须大幅扩充外，国内IC设计企业需要在关键核心产品上投入更多研发。
国内集成电路产业链上的上游公司，包括建厂、设备、材料、封测等相关公司，值得关注。
基金动态
浦银安和追求绝对收益
目前正在发行的浦银安和回报定期开放混合型基金，作为一只追求绝对收益的新产品，该基金严格控制风险收益比值，在风险承受范围内，力争提升收益率。浦银安和回报采用自上而下确定各大类资产的风险与预期回报率，至少有70%的基金资产将锁定固定收益市场，至多30%的股票仓位择机参与权益投资。
南方智慧混合正在发行
拟由南方基金总裁助理兼首席投资官(权益)史博亲自挂帅的南方智慧精选灵活配置混合型基金(代码：004357)正在发行。该基金将紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向，瞄准新兴产业和传统产业中的投资机会，精选具有估值优势、成长性及良好安全边际的投资标的，同时积极捕捉市场扩容机遇，为投资人提供一个分享中国经济发展的机会。
农银尖端科技基金前景良好
农银尖端科技基金投资于尖端科技主题相关证券的比例不低于非现金资产的80%。基金经理韩林在尖端科技主题类行业研究和个股选择上有深厚经验。截至2月28日，其管理的农银汇理物联网主题基金年初至今总回报3.80%，同类1844只偏股混合型基金中排名前15%。
已有
