去年现金收入8.7亿元的无忧英语却净亏损5.148亿元

2017-03-24 09:30:50 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，51Talk无忧英语发布了截至2016年12月31日的第四季度和全年财报。财报数据显示，去年51Talk净营收4.183亿元，同比增长170.4%;毛利率为64.8%，同比增长3.4个百分点。

K12业务功不可没

51Talk的营收之所以能取得大幅增长，K12(基础教育阶段)业务功不可没。K12的业务日趋成熟、K12学生数量也不断增长的。去年51Talk的赴美上市后，黄佳佳表示提到未来五年的发展规划，其中就提到将要深耕K12业务，原因是K12业务的成长速度非常快。

51Talk2016年的第一季度K12业务的营收和用户数量同比增长了5倍以上。这也使得在接下来的发展过程中， 51Talk重点聚焦在K12的课程研发及产品体验上，花费大量的精力把它做到了极致。

而K12业务也没有让51Talk团队失望，在2016年每个季度都是收入颇丰。据每个季度的财报显示，2016年二季度现金收入达1.952亿元(2940 万美元)，较去年同期的 7240万元，增长162.9%，其中K12业务跃升至9630万元，同比增幅高达423.1%。

2016年三季度财报显示现金收入同比增长135.2%;净营收同比增长180.9%。其中，K12占比达到58.1%，2015年第三季度该占比为31.7%。K12的活跃学生数为10.12万人，较去年同期增长了101.7%。

2016年四季度51Talk的活跃学生数为11.55万人，较去年同期的6.01万人，增长了92.2%。“而现金收入中K12的占比从2015年的30.3%增长到了2016年的55.4%，2016年的第四季度这一比例更是达到64.4%。” 51Talk创始人兼CEO黄佳佳对此总结道。

由此可见，K12业务对于51talk来说，在去年一整年的现金收入中都占据了相当大的比重， K12业务已成为51Talk的主导业务。此外，2016年，51Talk在K12领域针对不同的用户需求还自主研发了经典英语青少版、青少全能新概念(NCE)，以及美国小学课程产品。更加提升了用户对K12的体验效果。

黄佳佳还表示，“在2017年，51Talk进一步增长在高端市场的美国小学业务，通过在学习过程中引入中教老师，来显著提升学生服务和学习效果，以及采用新的技术、和推出新的课程形式来达到这些目标。此外研发团队正在研发自有的音视频技术，通过这一技术，计划在今年推出新的课程产品。”

　　运营效率大幅提升

51Talk营收大幅增长除了看k12业务功不可没之外，另一个原因是其运营效率大幅提升。

在去年51Talk上市之后的采访报道中，其CTO陆勇曾表示， 51Talk未来技术将主要应用于三个方面:首先除了当前的音视频技术，51Talk的技术团队还在研发基于其他媒介的教学互动技术，主要方向在知识、技能等教学方面;其次， 51Tal将通过数据驱动，提升教学服务的效率;最后，51Talk将通过技术来提升内部的综合运营效率，包括营销、对学生的服务运营、老师的管理运营等。

与市面上其他一些业务相似的在线教育企业相比，黄佳佳认为51Talk与他们区别在于：51Talk实际上是在做一个大平台，而平台的优势就在于它易于规模化，能够满足不同年龄段不同需求的用户。而其他一些在线教育企业主要专注于单一细分领域。

在这样的运营理念的指导下， 51Talk的平台规模化持续显现，运营效率持续提升，成本费用结构持续优化。结合此前公司披露数据，51Talk四季度的销售费用所占现金收入的比例已经连续八个季度明显下降，四季度该比例为48.2%。

51Talk仍处于亏损阶段

2016年6月10日，51Talk登陆纽交所，成为中国第一家赴美上市的在线教育公司，迎来市场高度关注。

刚刚发布的2016年的财报数据显示，营收、毛利率、现金流等指标虽然出现了不错的增长，但目前51Talk仍处于亏损阶段。财报显示，2013年到2015年，51Talk净亏损分别为0.018亿，1.02亿，，增长率为471%，222%。去年51Talk净亏损5.148亿元，亏损额与上一年3.27亿人民币相比出现了一定扩大。

51talk亏损幅度持续扩大，原因为以下几方面：

一、运营成本过高。营业成本主要是外教工资，这部分成本有所增加。一方面，来自北美外教比例提高，另一方面，来自菲律宾外教劳动力成本上涨。

51Talk外教数量从2013年的800人，增加到2015年的4700人，2016年年底达到10000人。其中，北美外教2016年年底达2000人，占比逐渐提高。由于以上因素，2013-2015年，51Talk营业成本分别为930万、2221万和5967万，逐年翻倍以上增长。

二、电话销售和免费试听的成本节节攀升。电话销售是51Talk主要获客方式，先通过免费试听获得有意向用户，再利用电话销售将其转化为付费客户。免费试听讲师全部为51Talk全职员工，随着免费试听讲师的人数以及电话销售人员的书量的增加，使得51Talk在这两方面的成本越来越大。

三、研发成本和管理成本也在增长。2013-2015年，研发成本从302万增长到5460万，管理成本从860万增长到6490万;2016年前三季度，研发成本和管理成本分别为1.07亿和1.17亿，占净营收37%和40%。研发成本升高，主要由于课程产品和产品技术的研发投入增加;管理成本升高主要由于行政人员的增加和北美小学项目的外教招募。

四、广告和明星代言等推广费用也在增长。

虽然，至今51Talk无忧英语任处于亏损阶段，但是根据其发展前景，有业内人士认为，自去年6月51Talk无忧英语在纽交所上市所带给行业的里程碑式影响，中国在线教育行业已经进入一个蓬勃发展的新时期，并正在迎来更辉煌的未来。作为一家现象级的行业代表企业，51Talk的一小步，都将引领整个行业前进的一大步。而51Talk财报所展现的良好增长势头，以及其在成本运营、成本费用结构的有效掌控，都为行业预示了一个美好的未来。