错过雄安的“Pre-IPO”，只盼特区的“注册制”

2017-04-04 15:37:55 作者： 来源：21创投汇 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　这是2017年愚人节，风吹到白洋淀。当日，中共中央、国务院发出通知，决定设立雄安新区。只是多数人都没料想到，这一新区的定位能与深圳特区、浦东新区比肩。

　　如果说2015年就散布的关于成立白洋淀市的传说，是FA在为雄安新区C轮融资造势，那么今年2月底几家房产中介被封门的新闻，则意味着这一“PRE-IPO”投资时间窗口已近关闭。

　　之后，去雄安炒房的誓言、新闻与段子还在刷朋友圈时，北京车牌已将白洋淀堵成一锅粥，汇叔的朋友圈，很多人却开始反思，错过了一次极其难得的“PRE-IPO”投机机会。

　　只所以这么说，是因为在决定设立雄安新区前，当地三县房价，就像是一级市场企业，尽管过去几年有一定涨幅，但并不夸张。而在决定设立雄安新区后，当地三县房价甚至一夜暴涨九千。

　　如果能够在“IPO”前买入，“IPO”之后卖出，这短短时间即可获利不菲。即便当地政府已临时冻结房产买卖，但这就相当于新股发行的锁定期，锁定期一过便可以重获自由。

　　如你所知，相比早期天使、成长期投资，PRE-IPO投资在企业规模与盈收已达一定水平，甚至企业已站在股市门口，具有确定性高、风险小、回收快等优点，国人一直对之偏爱有加。

　　但按照常理和国际惯例，在确定性越高时投资，回报应该越低才对，但偏偏中国的PRE-IPO投资不信邪，因为其核心是，赚取一二级市场价差，而这个差价，投机价值最大。

　　为什么一二级市场会有这么大价差？用供需理论来解释，一级市场供应多就便宜。两年前，诸多企业还在为IPO挤破头，呈现千军万马过独木桥，IPO堰塞湖落差就是这样出现的。

　　现在，IPO审核提速，这种表面不提而实际已然实行的注册制，长期来说或将对一二级市场的估值价差带来冲击。有人认为，短期会助长PRE-IPO投资的出现，这可能也不可避免。

　　再看中国这么多城市区域，都在谋求经济增长，而中国的区域经济发展不能说没有政策市成分，给政策就有发展空间：有更高的行政级别，意味着优惠的政策，更多的资金支持等。

　　试想：如果特区和自贸区一样越来越多，当特区也实行“注册制”或“备案制”时，能否解决区域经济发展的政策支持问题？能否在城市发展过程中解决房价过快上涨问题？

　　有网友说：请大家判断房价时，重温陈云经济学。都说一线城市房价暴涨是因为供应不足，那么再造一个北京副中心，再造一个经济特区如何？但愿文中所言不是装神弄鬼。