网酒网憾别新三板，“酒生态”又给了乐视打了一记响亮的耳光

2017-04-27 09:04:26 作者： 来源：投资潮综合 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

4月24日，网酒网发布提示性公告显示，根据战略发展需要，为促进长远发展，网酒网拟申请在新三板终止挂牌。这一消息一出立刻引起业界的关注。之所以吸引同行眼球原因有两点，其一：网酒网于2016年8月24日挂牌新三板，至今挂牌仅8个月的时间，这样闪进闪出新三板，让人为之大吃一惊;其二：网酒网第一大股东为乐视控股，贾跃亭通过乐视控股间接持有网酒网51.07%的股份，为该公司的实际控制人。众所周知，乐视自2016年11月曝出资金危机以来，一直在困境之中未能脱身。那么，此次这家继乐视网之后，乐视旗下第二家独立登陆资本市场的子公司网酒网申请退出新三板是受乐视影响吗?

退市早有预兆?

网酒网退市，其实是有预兆的。10天前，网酒网发布公告称，因审计工作还在进行，不能按时披露2016年年报，并暂停股票转让。

根据公告，网酒网在4月20日召开了董事会会议，已经审议通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》，议案尚需提交公司股东大会审议。网酒网拟于股东大会审议通过后10个转让日内向全国中小企业股份转让系统提交终止挂牌申请。在新三板脚跟还没有站稳的为什么却要申请退出呢?

一、高成本致亏损严重

去年3月22日，乐视生态旗下网酒网在成都举办2016年战略发布会。乐视控股副董事长、网酒网CEO李锐公布“酒生活生态世界”战略。“酒生活生态世界”的逻辑是：以内容驱动产品打造;给用户提供极致完整产品体验;以多元化创新服务提升用户粘性，延展盈利模式;而平台则是打通全场景、触达用户的支撑。再此逻辑的指导下，2015年，《芈月传》定制芈酒“小试牛刀”。2016年，网酒网又与乐视体育、乐视自制、花儿影视、乐视影业等内容IP深度化反，反向打造“泛生态IP产品群”，拉近与用户的距离。

此外，“网酒网，开启葡萄酒负利时代”!去年3月29日—3月31日，在网酒网拿出“1亿生态补贴”在全平台推行充多少返多少、产品不设限制的充返购买模式，最高返现1000元。“负利”是把乐视“低于量产成本定价”的生态补贴模式拿到酒行业，去渠道溢价、去品牌溢价，打破行业底价。充返是用生态补贴吸纳用户，再以多元化的生态服务创造价值。

网酒网在依托乐视大生态的发展战略下，自身成本也在不断增加。公开数据显示，2014年和2015年，网酒网的营业总成本分别高达1.29亿元和2.31亿元。其中，营业成本分别为3966.59万元和1.33亿元。由于高昂的营业成本，网酒网增收不增利，2014年到2016年上半年，该公司归属母公司股东的净利润分别亏损7577万元、7356万元和4311万元。

二、资金链紧张，四处融钱

网酒网虽然背靠乐视这棵大树，在在自身运营成本不断增加的情况下，出现了资金链紧张，并四处融钱的局面。早在2016年1月和7月网酒网进行了两次增资，分别增资2亿元、8900万元。然而，这似乎对于网酒网并没有起到多大作用。接着，网酒网开始向银行申请贷款，9月30日，网酒网与中国光大银行大连金州支行签订《流动资金贷款合同》，约定向银行借款4000万元用于补充流动资金，由董事长李锐做担保。

时隔一个月之后，10月28日，网酒网发布股票发行认购报告书，以12元/股的价格向自然人王华军、国信证券、西部证券增发113.3万股，募资1359.6万元。同时，网酒网计划要变更转让方式为做市转让。

11月9日，网酒网向招商银行北京分行申请1000万元贷款，也同样是补充公司流动资金，李锐作为担保。网酒网在去年下半年，紧密向大银行借款，不难说明公司流动资金紧张。

三、限售股无法如期解押

4月14日网酒网一则公告显示，乐视控股将所持有的网酒网股份中的5000万股进行了质押，占网酒网总股本的35.21%，这也占到了乐视控股所持网酒网股份的七成。据东方财富Choice数据显示，本次股权质押系为债务担保，质押权人为宁波舜宇光电信息有限公司，质押期限为2017年4月5日起至2017年8月31日止。因为这笔质押，网酒网原定于4月13日解除限售的3520万股(占总股本的24.79%)无法如期解押，而乐视质押的5000万股也均为有限售条件股份。

由此可见，网酒网从去年年初坐上乐视这条大生态船后，自身运营成本不断增加，亏损没有止住，融资也不顺利。而如今，限售的股份也无法如期解押。可以说已经陷入一个相当困难的境地。

乐视大生态还应坚持?

乐视自2016年11月曝出资金危机以来，过的一直都不好，尽管2017年1月引入了高达168亿元的战略投资，但并没有缓解困局。供应商上门讨债无果;易道司机要求提款无果;乐视体育欠款，ATP转播合同终止;高管大批离职;跨国收购失败;海外卖地裁员……贾跃亭设计的乐视生态模式遭遇了严重的危机。

如今作为乐视“酒生态”的代表网酒网退出新三板，对乐视生态可谓是雪上加霜。再回头看乐视近年来的急速扩张，自2004年乐视网成立以来，已经成长出7个子生态系统。贾跃亭曾在内部信中称，乐视在这两年犯了三个错误导致问题爆发：分别为业务发展过快、资金有限而融资能力不强、人员扩张严重。

至始至终，乐视都在钟情于“乐视生态”，那么到底何为“乐视生态”?2015年3月，贾跃亭对乐视生态曾经做出如下解释：我们打造的“平台+内容+终端+应用”的乐视生态，其本质是产业链的垂直整合。垂直整合更符合互联网时代用户的需求以及经济发展的趋势，代表着先进的生产力。其意义在于：第一，是真正能为用户打造极致体验的产品和服务，为用户创造最大价值;第二，可以打破创新边界、跨越创新鸿沟;第三，推动各个环节协同，引发化学反应;第四，开放联合产业链各环节上的合作伙伴，共同创造更大的社会、经济价值。

而有关报道称：贾跃亭其实是个梦想家而非企业家，因为企业家不仅理性，而且要有高度的风险意识，他首先要确保企业生存下去，不会轻易说出“要么伟大，要么死亡”这种赌气的话。

因此，乐视生态已经陷入绝境之地，更有甚者语言“乐视熬不过2017年”，而也有人提出：目前唯一能够拯救乐视的，就是正视现实，收缩战线，放弃除乐视网、乐视电视、乐视影业之外其他所有业务，先确保活下去，再徐图未来。