多只分级基金再次预警临下折 两板块影响最大

2017-05-08 14:09:05 作者： 来源：东方财富网 基金 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

申万宏源认为，近期市场连续下行，多只分级基金临近下折，截至5月5日，创业50分级、移动互联分级和国防分级距离下折阈值最近，母基金再跌1.56%、1.63%和2.83%即将触发下折条款，而目前规模最大的券商分级 ，距离下折也仅7.79%的安全距离。如果假设上述分级产品刚好触发下折条款，那么根据条款分级A净值超过分级B的部分将全部折算为母基金并返给原A份额持有人，一般来说低风险偏好的A份额投资者获得母基金后会选择全部(或大部分)赎回，如果赎回规模较大将会对市场产生一定影响，根据测算，目前临近下折的分级基金中，潜在影响较大的两个板块是券商和军工，分别对应了约86亿和38亿的赎回规模。

券商指数成分股中，潜在冲击最大的个股为国信证券 、海通证券 、招商证券 、长江证券 、国泰君安 、西南证券 、光大证券 、广发证券 、兴业证券等；国防板块冲击较大的股票为高德红外 、航天发展 、华力创通 、中航动力 、航天科技 、中航高科、中国卫星等。新规的实施一定程度上对分级A是利好，但由于市场对此预期已久，加之分级B的成交有所回暖，母基金整体折价收窄，配对转换价值可能无法长期支撑分级A维持高位。不同于2015年下半年，目前临近下折的分级A期望收益在0附近，基本无套利空间，参与下折意义不大，或将面临一定风险。