初创公司如何受到早期投资者的重视

2017-05-10 09:11:05 作者： 来源：Medium 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在今天，理解投资人的心理对于创业者来说是得到机会的一个重要因素。因此，我们在这里提出几个要点，来理解投资人如何看待初创公司。

人们普遍认为，商业估值比科学更具有艺术性。如果这个理论成立，那么评估初创企业的做法正体现了艺术家的力量。本文旨在为初创企业的估值提供一些启示。

以下是这篇文章的简短摘要：

你的公司价值的决定性因素是在行业和领域中发挥出的市场力量，包括货币供需之间的平衡(或不平衡)、退出的时间和规模、投资者愿意达成合作的意愿、以及创业者在融资过程中的绝望程度。

估值方法

以下的这些估值方法如果你曾听说过，那么这些已经为你提供了一个很好的起点：

1.风险投资法，根据预期的退出收益率计算估值。

2.Berkus估值法，将美元价值范围赋予到企业活动过程中的每一步进展当中。

3.记分卡估值法，是基于公司的七大特点，在特定区域和业务垂直目标中，调整种子/启动交易的中位数预估值。

4.风险因子总和法，是比较公司的12个特点，来判断种子/初创公司能够达到的最好预期。

深入了解这些方法的工作细节并不在这篇文章的范围之内，相反，我们要通过研究投资者在评估一家初创公司中寻找的特质，来研究估值的问题。

投资者评估退出时“可能”的最大值

有好几种方法，但最主要的一个是“本能”，一个是定量。

出于本能的评估并不是完全没有定量分析，只是这种估值的“方法”主要是来自于投资者的行业经验，比如在他们进入和退出的时候平均应该达到什么样的交易价格。定量分析的方法没什么不同，只是纳入了更多的数字(一些数字是来自于上述的估值方法)，从而为你的公司提出一些潜在的退出情形。

可比较的数据告诉投资者市场上的其他公司是如何被估值的，依托的是什么样的基础，例如税息折旧、用户基础等等，反过来这些又可以作为这些企业今天价值的代表。

那么投资者如何判断现在的价值呢?

知道退出价格，或者提前有一个预期，意味着投资者可以计算他们的收益，或者是他们在退出时的占比。下面是一个简单的词汇表：

Pre-Money=公司现在的价值

Post-Money=投资者把钱放进去之后，你公司的价值

Cash on Cash Multiple=投资者退出时，回到投资者手中的资金除以他们整个期间投入的金额

没有收入或资产时的估值：

如果初创公司在估值日没有任何收入或资产，唯一可以选择的就是通过市场法则，市场价格法就是最优定价法。

整理相关信息，评估创业公司的业务时，可以考虑以下信息来源：

1.市场调查——包括所有基于该行业的公共数据。

2.审查来自业内可比公司的数据，进行对比。

3.未来的规划——包括未来所有现金流、净利润、资产的预估，以及未来负债状况，要规划到未来5年的情况。

此外，投资者还非常关注两个方面：

1.概念验证

概念验证的目的是，你的想法和创意是否能够实现商业化。想法需要依托项目的资金来实现，重要的是最终能否实施、建立以及保持增长，带来收益。这些都要经过广泛的研究，考虑营收模式和整体成本。这些能够确定一个企业是否能坚实地存活并走向未来。这样投资者就不必对项目能否适应当前的预算和流程仅仅抱有猜测。

从考虑公司成长和项目的长远可行性来看，这一点是非常重要的。

2.收入证明

一份用来证明一个初创公司收入的文件。除了总结和估值之外，这个文件在你融资的时候证明你的初创公司是否真的值得投资。

记住，VC所用的唯一的方法就是比较并且估计创业者能接受多大程度的股权稀释，你可以从定义你的需求开始，然后进行谈判，最后，通过估值来进行更重要的供求博弈。