市场资金面仍偏紧 债市震荡走高

2017-06-02 11:13:53 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

国债期货收涨，截至收盘，十年期债1709合约涨0.15%；五年期债1709合约涨0.18%。

6月份首个交易日，央行开展了千亿元逆回购。据央行公告，6月1日，央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，7天和14天品种分别为700亿元和300亿元，中标利率分别为2.45%和2.60%，继续与前期持平。

从今日逆回购投放结构来看，7天品种占比七成，显示出央行有意继续加大短期资金投放。鉴于今日到期逆回购量也为1000亿元，故公开市场今日继续实行了资金均衡。

在市场对跨季资金趋紧的担忧情绪下，央行上周罕见地提前预告了6月份流动性驰援的细节。据媒体报道，央行近期在自律机制座谈会上表示，已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天期逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。

上海一私募基金交易员表示：“基本面其实应该说是支撑着长端利率的，短期主要还是监管和资金面因素，如果这两者感觉预期不悲观了，长端(收益率)就下去了，”不过监管及降杠杆等政策靴子终未落地，现券短期还是看不到明显交易机会。

国信证券认为，在基本面回落的背景下，货币政策适时保持稳定平和，当前压制在债券市场头上的唯一一座大山即为金融监管。金融监管会持续存在，但是金融监管对于市场的强烈冲击时期预计已经度过，从历史上几次熊市尾端的经验来看，无论是货币政策还是监管政策，都会滞后于经济基本面反应。从历次经验时滞来看，基本面拐点距离利率月均值拐点在3个月附近，我们认为虽然6月份面临资金面的一些季节性波动可能，但是对于债券市场投资布局来看，是一个好的时期。

招商证券指出基本面、风险偏好和流动性都利好债市。受到各种利多因素影响，债券市场走出了一小波上涨行情，现券收益率下行 4-5bp，期货主力合约上涨超过 4 毛，技术走势上来看似乎短期内走出了底部，未来的上涨“跃跃欲试”。