邓锋：定好20年的投资目标，自然就赚钱了！

2017-06-07 10:54:57 作者： 来源：天使茶馆 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

邓锋先生是北极光创投创始人之一，他有一句名言：骄傲使人进步。这或许多多少少揭示了他传奇经历的内心动力。从300亿人民币市值公司CEO，到成为投出展讯通信、汉庭酒店、炬力集成等纳斯达克上市公司的知名投资人，邓锋先生华丽转身的背后，是怎样的投资逻辑?希望这篇文章对你的投资/创业有所帮助。

1.我眼中的创业逻辑

作为一个曾经的创业者，我认为一个好的创业切入点通常具备三大特征：市场已经存在，规模比较小，同时又高速增长。

市场已经存在的好处是，不需要再去教育客户;规模比较小，意味着大企业还没有意识到这个市场，或者是已经意识到了但觉得没必要做。这样我们就可以用革命性的技术去迅速占领市场，并随着市场的高速增长而发展。

回顾自己的创业历程，我觉得有一点是对的，那就是一开始不要想技术，而是从市场做起。创业之初，我和团队花了整整3个月的时间做市场研究，直到把问题想透了才开始动手。

做企业，技术创新固然很重要，但我认为，商业的敏感度更重要。而且，越到后来，越发现对市场和客户理解的重要性。

如果现在有人拿着商业计划书找到我，说有1个技术，面向3个市场，我会毫不犹豫地把计划书打回去。我更希望看到的是：创业者专注于某一个领域，可能会用3个产品来打1个市场，再后面可能有9项技术作支撑。我认为这才是正确的逻辑。

站在企业家的角度，我和大家分享一下，什么东西对初创型企业最重要的。在与很多企业家交流时，我发现有几点是非常重要的：

1. 现金流

不少企业家在创业初期都不太注意现金流的问题，实际上现金流是最重要的。企业家对现金流没有感觉，不知道现金花得比想象的快。有这样的情况，企业本身的经营状况不错，但企业家突然找到投资人，说没有钱发下个月的工资了。

一定要重视现金流。当企业家把现金流放在重要位置时，就知道该如何融资了，该考虑重要因素的优先级了，比如是估值更重要，还是让钱赶紧进来更重要。

2. 企业“软件”

什么是企业的“软件”?具体来说，包括企业的组织架构、员工的管理激励，以及企业文化等，这些从企业一开始就要建立。比如CEO需要投入多少时间进行人才招聘、与员工交流?10%至20%?这样的时间比例远远不够。要想招到特别合适的人才，就要去面试很多人。好的人才不仅要经验丰富，更重要的是要与公司价值观一致。招进来不代表招人的结束，还要定期交流。公司创业初期的20至30名员工，可能是公司未来的骨干。

和大家分享一下，我创业的公司经营4年就上市，前12个月700万美元，第二年600万美元，第三年1亿美元，2年后的2003年卖了40多亿美元。但回过头来看，最开心的事并不是公司卖了多少钱，做了多大生意。下面两件事让我最开心。

第一，全世界的信息安全领域，有30%左右是中国人在做，其中绝大部分都是从我的公司出来的。我的公司已经造就了5家上市企业，其中最大一家是170亿美元估值，比我当时的公司强很多，我很开心。

还有很多家在境外上市。另外还有几家估值在3至5亿美元之间，还有更多的升值空间，这些员工真正成长起来了。最大一家公司负责产品的高级工程师，刚到我公司时，是最年轻的工程师，刚从美国大学毕业。现在已经做得非常好。

第二，我和我的员工不只是成长为行业专家，更重要的是成为终生的朋友，这种友谊和快乐不是钱所能带来的。

企业家在做公司时，要通过企业文化赋能，不要被办公室政治消耗。在物欲横流的世界，企业文化起到了很大的作用，比如华为。团队的建立管理、交流、激励，CEO花50%的精力和时间都不算多，至少也要花1/3的时间。产品、投资、融资、客户都很重要，但是公司招人，内部与员工的关系，千万不能忽视。

3. 与投资人的交流

创业公司不需要引入太多投资人。投资人多了，好处是谁也控制不了你的公司，但劣势也显而易见，投资分散，可能谁也不愿意帮你。宁可找几个可信任的VC，能陪伴公司走很长的路，让他们愿意花时间来帮公司成长。

所以，企业家在选择投资人时要认真做前期调查。看他过去投资的企业有哪些，关系如何把握，对你创业的思路是否认可，等等。

企业家要放开自己，敢于去信任投资人。因为你不能把苦水倒给员工，这样会把人吓走。在关键时刻，VC伙伴可以帮你一把。中国确实有这样能在关键时刻帮一把的投资人，可能不是很多，但我看到了。企业家要放开自己，敢于去信任投资人。

投资人与企业家的关系既不是谁依附谁，也不是相互敌对，而是合作伙伴，这样企业才能做好。

“关于企业家精神，我最看重的一点就是要有高于财务回报的理想。”

2.价值观+学习能力+经验

最重要的是创业者的价值观;其次是创业者的学习能力，尤其是快速学习的能力;最后才是创业者的经历和经验。

在考察创业者的时候，我会看他的办公室有多大，他同事的办公室有多大。他和同事交流的时候，是不是经常打断同事的话。有时候我也会当着他同事的面，故意问他一些刺激性的问题，看看他在压力之下是如何反应的。

对投资者而言，做创业者的尽职调查是投资必做的功课。比如访问创业者的朋友、过去的同事，甚至包括创业者之前所创公司被解雇的员工。当然不会因为有1个人说他坏，我就认为他坏。我常常会电话访问十几个人，综合他们的意见，这样我就能比较清楚他的为人。

正是由于对尽职调查的重视，我做投资不仅行业比较聚焦，地域也很聚焦。举个例子，如果让我去投江西的一个农业项目，我第一个反应是不投。因为我在那里没有熟悉的人。所以我只投能够做尽职调查的人。

另外我并不鼓励大学生刚毕业就出来创业，因为我更看重的是培养企业家精神。而关于企业家精神，我最看重的一点就是要有高于财务回报的理想。虽然当年我在英特尔Cye公司的薪酬待遇不错，且有价值100万美元的股票期权，但我却一门心思想自己创业。

到2005年回国创业时，我已经在美国待了15年。当初回国创业，我同时面对着三方面的挑战，即从企业家向投资人角色的转变，从美国市场到中国市场的转变，以及不是做外资风险投资的中国公司，而是做自己的创投基金。

3.定好20-30年的长远目标

虽然苦难重重，但我始终坚持自己选择项目的价值观，即做Farmer(农民)而不是做Hunter(猎人)。因为Hunter是打一枪换一个地方，而Farmer是找到好的种子，然后施肥、精心培育。

所以我希望做投资不只是赚钱，更是希望能实现一些梦想，比如培养世界级的公司和企业家。有财务回报要求很正常，但一定要有更高的理想，比如说这件事情我很喜欢，有更大的志向。

但即使你能识别出真正的好项目，也不一定能投到。投资市场上撒胡椒面的时代已经过去，今年市场上的钱真的非常多。所以投资人要能做出真正被市场认同的品牌，才能抓到好的项目。

投资是可以做到80岁的事业，而不是赚一把就走。投资人的品牌很重要，一定要爱心羽毛，维护好自己的品牌。如果一个投资人品牌做不到80岁，原因不在于体力、精力、经验这些外在原因，很可能是因为失去了品牌。

不是说赚钱不重要，更重要的把自己的目标定好。把20-30年的长远目标定好，做到一定程度，自然就能赚钱了。因为到时候会有一帮靠谱的企业家朋友，给你带来各种新的好项目。如果被投企业认可你这个品牌，那从LP那里拿钱就不会有问题。进入正反馈的阶段后，投资人就会越做越好。

所以我对投资圈的建议是，把价值增加，把时间轴拉的更长一些。对我们投资人来说，能做出世界级的企业是终极梦想。