原来精选层概念股也可以冲IPO的 点击网络们或再到风口

2017-06-15 10:42:54 作者： 来源：挖贝网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

综合来看，市场人士已经把新三板市场的企业分为两派：一派在不断的迎合新三板的游戏规则，试图上资本市场利益最大化，可谓行动派。另一派坚守并保持原有状态，伺机而动，准备一步登天，可谓精算派。

两派对于IPO问题的处理方式也不同。前者的行动派可以说死守新三板，等待转板制度。而后者的精算派则是乘机冲击IPO，实现上市的目标。对于投资者来说，前者属于精选层范畴，而后者属于“IPO集邮策略”的猎物。

精选层概念股也冲IPO

但是，近日亿童文教突然宣布启动IPO程序，将于近期向中国证监会提交首次公开发行股票的申请材料，这是致生联发宣布IPO后的又一家精选层概念股。这一行为使得行动派阵营立即增添了IPO的概念，投资者也突然意识到原来精选层概念股也可以IPO.

一位投资者就表示，之前只知道精选层概念的企业新三板特征较重，没有意识到IPO的问题，之前海航冷链冲刺IPO是因为扶贫政策，致生联发IPO事件是企业对新三板信心不足，都被认为是个案，如今亿童文教也宣布IPO了，那么精选层企业的PRE-IPO的投资策略是否也到可以落地的范畴呢？

实际上，精选层的IPO的概念并不新鲜，比如点击网络已经入选了厦门市重点扶持IPO的企业名单，而且精选层企业的财务数据均符合IPO的要求，只是并没有具体的成功的案例出现。而挡在行动派前面的最大问题就是三类股东的问题。

“三类股东”指的是资管计划、契约型基金或信托产品。一位分析人士表示，这三类股东不能承担一般公司股东的义务和责任，这与公司法和证券法对于股东的定义不同。但是随着新三板三类股东问题逐渐明朗，监管部门也正解决三类股东IPO的问题。

但三类股东仍是延迟IPO时间的最大障碍。因此，精选层企业IPO概念一直不受集邮策略的关注。如今接二连三的提交IPO申请的案例出现，直接打破了这一市场格局。

目前，还没有在IPO方面发声的精选层概念股还有：点击网络、圣泉集团、成大生物等20余只个股。

转板和政策红利已经不重要了

其时，行动派的企业对于新三板市场高度依赖，无论是做市还是股东人数，都已经向上市公司靠拢，市场都在期待精选层，竞价交易制度、甚至是转板制度的到来，但是监管部门迟迟不能释放政策红利，这才有如此多的企业选择IPO这条路。那么一旦精选层企业有了成功IPO的案例，必将导致更多的企业效仿。

“从IPO的条件来看，做市商一般都会选择退出，目前已经58家新三板做市企业进入上市辅导期，已知的方式都是采用回购清退处理，还没有出现一次国有做市商库存股转社保的案例。”一位上海的国企背景做市商说。

另外是企业的估值问题，按照目前的市场情况，如果走IPO通道，发行市盈率接近23倍，而亿童文教的最新市盈率高达38倍。与其类似的还有大汉三通、点击网络、西部超导等。不过，投资者并不用担心，因为他们的净利润同比增长率分别为，大汉三通266%、点击网络50%、西部超导18.41%。亿童文教为74%。

“估值问题一般参照的是动态市盈率和行业评价估值计算，从上述几只个股的增长率来看，两年后，其股价估值肯定要回到23倍下方的。企业在这方面也不敢乱来，高估值肯定影响IPO进程。”上述投资人说。

这位投资者更看好点击网络、中磁视讯、安达科技等各股，他认为像点击网络这样的SAAS行业，估值本身就很高。如果像扶贫政策一样再得到政府的支持，其PRE-IPO的概念就足了。“这也许就是一个新的投资洼地。”他说。