临近季末资金面偏紧 债市今日一路走低

2017-06-21 17:09:58 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

截至收盘，国债期货十年期债1709合约跌0.36%；五年期债1709合约跌0.19%。

临近季末，央行在公开市场维持微量逆回购操作，单日重返资金净回笼。6月21日，央行公告，今日以利率招标方式开展了400亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率维持在2.45%。

对于今日公开市场重返净回笼的原因，央行称，这是考虑到财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素。

有业内人士指出，从近期央行每日公开市场操作的字里行间，可以看出，货币政策更加注重沟通，透明度也在日益加强，虽临近6月末，但央行无意在近期大规模释放流动性，依旧以保持资金面的平稳为主要目的。

鉴于今日到期逆回购量为800亿元，故在今日400亿元逆回购投放后，公开市场单日实现资金净回笼400亿元，为6月7日以来首次出现单日净回笼。

上海一券商交易员称，现券走势较为平淡。近两周利率债收益率快速下行，信用债也出现买盘抢券的火爆场面，让人一度出现了牛市幻觉。不过央行此前维稳操作的意图并非宽松，债市要进一步走强可能还欠缺火候。

华南一银行交易员称，央行公告首度提及法定准备金结息对银行间流动性的影响，因结息规模不大，市场以往关注较少。公开市场以此为由转为净回笼，还是彰显了货币政策中性的态度，也有助于让债市情绪回归理性。

华夏基金首席策略分析师轩伟表示中期对债券市场并不悲观，当前债券市场的中长期投资价值显著，利用债券市场的调整机会逢低布局，是一个较好的趋势性介入时间点。从2003~2017年中证全债指数历史走势可以看出，中国债券市场是长期走牛的行情，每一次市场波动或回撤后，随后下一个阶段债券市场均会出现显著上涨，每一次市场调整都可能是投资布局的良机。

华南某大型基金公司固定收益部负责人也称，从未来半年时间上看，债券基金机会大于风险。他认为无论是二级债基和纯债基金都会有一定的机会，但是也必须同时关注随时可能到来的监管政策风险。

上海某基金公司固定收益部总监则认为，目前债券收益率上已具备吸引力，但他对货币政策宽松预期并不乐观：“年中资金面紧张，央行或通过公开市场操作进行调节，一旦年中这个时间点过去，货币政策或重回中性稳健的局面。因此债券牛市何时到来目前无法预计。”