央行维稳资金面意图明显 到期MLF是否续作仍不确定

2017-07-12 13:25:54 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

凤凰财经7月12日讯 在央行连续十二天暂停公开市场操作之后，昨日以零净投放的方式重启了公开市场操作。不过，市场的焦点很快转移到央行是否会续作13日到期的1795亿MLF。目前来看，央行会续作的可能性较大，但仍然存在不确定性。

7月11日，分别进行300亿7天和100亿14天逆回购操作，完全对冲400亿到期量，实现零净投放，结束了连续12个交易日暂停的公开市场操作。多位分析师认为，在金融去杠杆和即将召开的金融工作会议两个背景下，央行有缓和市场承受的流动性压力和维稳资金面的意图。

今日，央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，300亿元14天期逆回购操作，实现净投放200亿。

不过，对于13日到期的1795亿MLF央行是否会续作，市场仍然存在不确定性。

招商证券固收研究徐寒飞认为，央行会通过续作MLF来对冲本周开始的大额到期资金到期的影响，投资者不必担心。

还有分析师表示，从“较高水平”就连续不操作，到“中性水平”则通过公开市场完全对冲，央行必然会续作MLF。不仅是13日到期的1795亿MLF，还包括18日到期的395亿和24日到期的1385亿MLF。

不过，据市场交易员反馈，央行以对冲到期量的方式重启逆回购，对市场几无影响，在MLF到期续作消息明朗前观望情绪浓厚。

申万宏源债券表示，目前市场对资金面的情绪趋于谨慎主要是考虑本周逆回购到期量较大、一级市场利率债供给量大幅增加挤占流动性以及周四1795亿MLF到期而是否续作尚未明了。本周最后三天有2100亿逆回购到期。

国君固收称，近期央行与预期管理在不断升级，让市场更加清楚的知道央行正在想什么以及正在做什么，以求达到货币政策作用的最大化以及副作用的最小化。一方面是5月下旬央行就通过旗下媒体对外称“考虑到6月份影响流动性的因素较多，拟在6月上旬开展中期借贷便利(MLF)操作”，首次在MLF操作之前提前与市场进行沟通；另一方面是从6月15日开始，央行公开市场业务交易公告中开始加入了央行进行公开市场的原因描述，7月份之后更是加入了央行对当前资金面状况的判断。

凤凰财经注意到，央行近期没有释放会续作MLF的信号。