难道早有预谋？揭露贾跃亭家族的套现之路！乐视危机最根本的原因是什么？

2017-07-13 14:38:36 作者： 来源：资本中国真会投 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

总是被模仿 ，从未被超越！

乐视的“平台+内容+终端+应用”生态模式，通过巨资购买娱乐节目、体育赛事等版权，下游与消费者直接连接，然后中间通过电视、手机、汽车、VR等等智能硬件打造了一个完整的生态圈。纵观国内各大公司，乐视算是中国互联网领域目前拥有最完整生态的科技公司，没有之一。

贾跃亭家族套现之路：

2015年5月，贾跃亭直接或间接持有乐视系上市公司——乐视网——的股份共计8.3亿股，占全部股本的44.85%。乐视网一则公告，拉开了贾跃亭的减持序幕：他计划半年内减持不超过乐视网总股本8%的股份，约1.48亿股。

同年6月1日至3日，贾跃亭完成了首个批次的减持，减持后的持股比例从44.85%降至42.3%，减持金额25亿左右。减持完成后，贾跃亭称，这笔减持资金将全部无息借给上市公司。

数月之后的10月30日，贾跃亭开始了二次减持，涉及1亿股，受让方为鑫根基金，减持金额32亿元，其持股比例降至37.43%。至此，五月公告所示的半年内减持计划完成。

第三次套现，发生在2017年的1月16日，即与融创中国方面的股权交易，涉及1.7亿股，金额达60.41亿元，受让方为融创中国控股公司——天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司。

8个月内，3个回合，贾总个人从上市公司累计套现117.5亿元。

据公开信息显示，贾跃亭姐姐贾跃芳的首次减持发生在2014年的上半年，以当时几乎历史最高价——每股50元的价格，减持1100万股，套现金额近6亿元。

2014年12月，贾跃芳二度减持1200万股，涉及金额逾4亿元。

时隔两个月，2015年初，贾跃芳马不停蹄再卖2400万股，套现将近12亿元。

三度减持之后，贾跃芳累计套现22亿元。与胞弟随后的“善举”如出一辙，贾跃芳亦在2015年上半年，将套现中的14亿元无息借给上市公司。

2017年1月，乐视系供应链侧债务危机全面爆发之后，白衣骑士孙宏斌携融创中国150亿元资金驰援贾跃亭，与乐视系3家公司——上市公司乐视网、乐视影业和乐视致新（乐视超级电视）进行了相应的股权交易。

在这一交易中，除了前述贾跃亭个人，转让给融创中国方面的1.7亿股乐视网股权，取得60.41亿元个人收益外；其家族控制的乐视控股及关联公司鑫乐资产，亦从乐视影业和乐视致新，分别获取了10.5亿元和26.48亿元的现金收益。

同在这一系列交易中，乐视网所持有的乐视致新部分股权，亦转至融创中国控股公司名下，涉及金额23.02亿元——还记得上文提及的，贾跃亭姐弟无息借给乐视网钱的钱吗？借由乐视网此次回血，贾跃亭、贾跃芳随即从该上市公司，收回了共计近30亿元的借款。

以上述公开渠道信息计，近3年以来，贾氏家族通过股权交易，共计从乐视系企业拿到的收益在180亿元左右。

还需要指出的是，近年来，贾跃亭尚就其在上市公司的股份，先后进行过30多次股权质押，涉及金额累计超过300亿元。而这其间的账目，尚难厘清。

圈钱手段：

长期以来，乐视向来缺钱，这是早已公开的事实，而贾跃亭在资本市场的融资套路，在业界也是评议多多。在疯狂扩张生态链的同时，乐视网在贾跃亭的领导下不断重复这资本圈钱行为：

贾跃亭召开发布会宣布新业务，引领土豪们以及各路明星等前来投资，实现融资额度，将项目注入高市盈率的乐视网，发定增股权，煽动散户投资热情，股价高涨，土豪们获得高的对价增值率，皆大欢喜。

时机成熟，贾跃亭再通过减持股票，质押股权在资本市场圈钱，用圈来的资本接着发布新业务，扩大生态圈。而这一切是建立在贾跃亭经过特殊会计处理的漂亮的乐视成绩单基础上的。

乐视危机的根本原因：

资本市场在一如既往、如火如荼地进行着，乐视生态圈在一层层地递加，吹气球般地渐渐膨胀。乐视所布局的生态圈中，除了上述版权、广告和服务等能实现盈利的项目，其他新加入生态成员如影业、体育、手机、电视、乐视汽车等均未盈利。而随着乐视在资本市场不断地减持套现，气球越吹越大，非盈利项目越来越多，这几项盈利不可能无限制地支撑起这个庞大体量的乐视网。这样的商业模式有利之处在于能够在极短时间内吸引到大量的用户，弊端则在于“硬件免费”或会使公司亏损继续扩大。

在资本市场的屡屡得手，或许让贾跃亭自信心日渐膨胀，乐视应更专注于一两个自身擅长的领域，至少在行业做到前一二名，再考虑拓展业务领域，现在的“广撒网，多捞鱼”方式，使其不断进入自己并不熟悉的新业务领域，“生态圈”也越建越大，最终导致乐视悲惨的结局。