央行今日“补水”力度降低 债市震荡走低

2017-07-26 10:51:40 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

截至收盘，国债期货十年期债1709合约跌0.19%；五年期债1709合约跌0.11%。

今日央行公开市场操作维持均衡。25日，央行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，其中7天品种1000亿元，14天品种400亿元，利率均与前期持平。鉴于今日有1400亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。

昨日面临资金集中到期及地方债缴款压力，央行进行大额“补水”，公开市场净投放2200亿元。近期央行维稳资金面意图较为明显，7月中旬以来的短期流动性趋紧预期有所舒缓。昨日，存款类机构质押式回购利率DR007加权平均利率回落至2.8504%。上海银行间同业拆放利率(Shibor)利率全面下行，隔夜利率回落2.5个基点，报2.7080%。Shibor一年期利率回落至4.3960%，与一年期贷款基础利率利差趋窄。

从短期利率来看，银行间资金面基本已经度过紧张阶段。招商证券固定收益首席分析师徐寒飞认为，当前的货币政策已经基本达到中性状态，后续央行操作利率进一步上升的空间不大，未来的操作基调仍是“削峰填谷”，以稳为主。市场资金面仍将回归紧平衡状态。

华南一银行交易员称，资金面仍旧偏紧，二级收益率早盘上行约1bp；不过一级投标热情不错，结果出来后，收益率也回落一些。

上海一基金交易员称，近期现券氛围极为清淡，“一级都投的很平，配置参与力度平稳，没有很激进的机构，市场观点也基本趋同。”

他表示，对于交易盘而言，波动下降的市场中机会有限，不过对于配置盘而言，吃票息还有些价值。

交易员并指出，尽管流动性仍偏紧，公开市场今日逆回购仅对冲到期量，表明央行不紧不松政策态度未改；不过临近月底，随着跨月需求逐渐得到满足，预计资金面整体压力将继续缓和。

北京一基金公司交易员谈到，今天跨月资金需求不少，不过银行出的不多，非银机构融出的价格则普遍偏高。

华东一银行交易员表示，最近几天总体看流动性一天比一天有好转，之所以改善比较缓慢，一方面是本月缴税的规模较大，市场消化其影响需要一定时日，此外市场情绪缓和也有一个过程。

她并称，从此前金融工作会议到昨天的政治局会议，都继续强调了稳健中性的货币政策，下半年央行对流动性的态度也不会有太大变化，资金面虽难免还有短期波动，但总体以稳为主。

华创证券认为，近期市场处于焦灼之中，但是影响债券市场波动的核心因素在下半年可能出现变化，而方向并不利于债券市场。从规律上看，任何市场都是久盘必跌，提醒投资者关注。