泰丰液压再战IPO：应收高企难解 家族企业一股独大

2017-08-22 09:47:24 作者： 来源：微信公众号 山东财经报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　据了解，泰丰液压成立于2000年11月，总部位于济宁高新区，以生产液压系统及核心部件为主业，是中国液气密行业重点骨干企业。

　　2012年，泰丰液压曾披露招股说明书，欲登陆创业板，但此后进度缓慢，公司后在2016年4月转战新三板挂牌。

　　应收账款高企

　　从泰丰液压往年业绩看，应收账款高企一直是公司面临的难题，且近几年出现了愈演愈烈之势。

　　据泰丰液压2012年披露招股书：

　　公司2009-2011年的营收分别为1.09亿元、1.59亿元和1.89亿元，

　　应收账款分别为2853.35万元、3729.62万元、6195.92万元，

　　占历年营业收入比重为25.99%、23.52%、33.34%。

　　其中，泰丰液压在2011年的应收账款同比增幅为66.13%，这在当时引发了舆论的广泛关注，而从此后情况来看，公司对该问题一直没有找到有效的解决途径。

　　据泰丰液压披露新三板转让说明书和2015年年报披露：

　　公司在2013—2015年的营收分别为1.77亿元、2.03亿元、2.08亿元，

　　对应当期的应收账款则飙升到了1.15亿元、 1.19亿元、1.22亿元，占营业收入比重高达64.97%、58.62%、58.65%。

　　对比年报不难发现，泰丰液压应收账款从2009年的0.29亿元，增长至2015年的1.22亿元，7年增长了4倍，且2016年继续增长，上半年末增至1.43亿元。但是，公司2015年营业收入与7年前相比却几无变化，甚至中途出现了大幅下滑。

　　值得注意的是，作为泰丰液压2015年应收账款第一名的天津市天锻压力机有限公司，1000多万的应收账款账期都在1-2年，被按照10%的计提率计提坏账准备。不过据转让说明书披露，其在2013年时就已挂号泰丰液压应收账款的前五名。

　　对于财报关键数字出现的变化，泰丰液压在公开披露信息中从未提及，而记者昨日也尝试拨打公司董秘邓建梅的公司座机电话，但截止发稿前一直处于无人接听状态。

　　家族控制下的“一股独大”

　　除应收账款高企外，摆在泰丰液压IPO面前的另一个问题，是家族控制下的一股独大，这也是很多家族企业面临的问题。

　　据泰丰液压2016年半年报披露，作为公司董事长兼总经理的王振华，与妻子蒋东丽分别直接持有公司59.57%和4.35%股份，并通过瑞德投资间接持有公司7.36%股份。

　　此外，王振华和蒋东丽的儿子王然，也通过瑞德投资间接持有公司6.42%股份，并出任公司副董事长，一家三口的持股比例高达77.7%，构成一致行动人。