陆磊反驳黄奇帆：央行集中统一管理外储更好

2017-11-29 13:19:55 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在11月16日召开的财新峰会上，全国人大财政经济委员会副主任委员黄奇帆呼吁外汇储备改革由财政部主导管理，被中国人民银行研究局局长徐忠当面反驳。关于外汇储备管理模式的争论挑起外汇储备该归谁管的问题。

国家外汇管理局副局长陆磊11月29日在出席《财经》2018年会上对这一争论作出回应，货币政策、汇率政策、跨境资本流动和外汇储备的集中统一管理有助于统筹国内国际两个大局两个市场，外汇储备即是防火墙也是连接器，在防范黑天鹅和灰犀牛风险，实行更高水平贸易化过程中和便利化中必将发挥更加积极的作用。

此外，陆磊还反驳了黄奇帆财政部发行国债收购外汇储备进行对冲的观点，“近期有一种说法，用债来收购外汇储备，我很担心，债的长期固定期限与外汇市场用汇的即时性之间不匹配，恐非市场稳定之福”。

他认为，储备资产的基本功能是“平准”，而非保值增值。恰如本币吞吐起到了对通货膨胀的逆周期调节一样，储备吞吐是对跨境资本流动的逆周期调节。他还呼吁，希望行业同仁、有一定认知能力的专家学者，以后对于储备的认知除了保值增值的基础上，还要加上平准的这样一种认知，不至于当上升或下降到某一个临界线的时候称之为心理关口，他认为这就是需要，没有什么心理关口之说。

此前，黄奇帆在11月16日的财新峰会上认为，由于我国的外汇储备是央行独自管理，因此，央行只能不断扩大M0，造成“外汇占款绑架M0”的现象。所以，不仅是金融监管体制要改革，而且外汇储备体制也要改革，如果不改革的话，会造成中国通货膨胀、金融乱象、脱实就虚源头的源头的源头。而如果财政管理外汇，可以发行国债将资金输入中投公司等机构进行投资，这种投资不讲15%回报，不讲10%回报，就最起码的5%回报，一年就会有上万亿的收入，而央行的外汇储备只能买国外比较好的债券，利息比较低。

中国人民银行研究局局长徐忠则当场反驳“黄市长讲的逻辑看起来很美好，但是现实很骨感，黄市长可以看一看外汇储备投资的收益率跟投资机构的收益率，对这个问题得出的结论也许完全是相反。”徐忠表示，我国的财政和国外的财政不尽相同，中国的财政是吃饭财政，地方政府还有那么多的营业负债，在这种情况下，去发这个国债，相当于什么？是空手套白狼，是不是？