平安大华添益等47只债基清盘 债市低迷格局难有起色
2017-11-30 11:00:54 作者： 来源：北京晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
47只债券基金被清盘债券市场低迷格局难有起色据公开资料显示，进入11月以来已有22只基金公告提议终止基金合同，创出今年新高。而今年以来合计已有90只基金宣告清盘，其中，债券型基金就占了47只，部分债券型基金成立尚不足1年。
业内人士表示，债市低迷是导致近期债券基金单月清盘数量增多的主要原因。同时，随着经济预期的持续向好、货币政策未现宽松迹象以及资管新规政策的落地，多重悲观情绪继续笼罩债券市场，明年债市低迷格局或难有起色。
本月22只基金公告拟清盘
临近年底，公募基金清盘进一步加速。统计数据显示，11月份已经有22只基金发布了拟终止合同的相关公告。从类型上看，除了混合型基金、债券型基金，还包括了1只QDII基金和1只股票指数型基金，其中，债券型基金共有9家(见右表)。而在今年上半年，清盘基金的数量合计仅有19只。11月份宣告清盘的基金数量不仅超过了上半年合计总量，还创出了今年以来月度新高。
如平安大华基金日前公告，旗下有3只基金将召开持有人大会表决清盘，平安大华添益债券型基金、平安大华惠泽纯债、平安大华惠元纯债分别成立于去年5月24日、7月14日、6月1日。其中，平安大华添益债券型基金首募规模2.59亿元，三季度基金规模仅0.01亿；平安大华惠泽纯债首募规模2.37亿元，3季度基金规模67.15亿元；平安大华惠元纯债首募2.81亿元，三季报规模50.11亿元。
从基金发布公告的内容看，具体清盘原因大致可以分为三类：一是如保本基金，到期后不再满足保本基金存续条件；二是触发了合同约定的清盘条款，如连续60个工作日基金资产净值低于5000万元；三是通过召开基金份额持有人大会，由持有人投票表决终止基金合同。这种终止合同的原因一般在公告中表述为因市场环境变化，为保护基金份额持有人利益而选择提议清盘。如11月，9支清盘的债券型基金中就是8家是表决清盘，可以看出，主动清盘占据了债券产品清盘的主要类型。
公募基金主动清盘对投资人影响不大
北京的刘女士是很典型的一位投资者。她持有3只债基基金，其中两只规模都不大，有“清盘”的可能。看到诸多基金清盘的公告，她很担心：万一所持的小基金真的被清盘，自己怎么办？经济上会不会有损失？
业士人士表示，“关于这个问题，首先要注意区别购买的公募还是私募基金，如果是公募基金被强制清盘或主动清盘，多是因为规模太小而清盘，对投资来说影响不大；而如果是阳光私募和银行理财类产品，则多是因为亏损太多达到清盘线而清盘，影响就会较大。”
目前，我国阳光私募非结构化的管理型私募产品的清盘线多是在0.7元，在这种情况下，清盘之后投资者会损失30%的本金。也就是说，你花100元买了一款私募产品，如果他被强制清盘了，你能拿回的就只有70元了。
但是，随着资本市场的成熟，公募基金清盘的现象将会越来越普遍。据监管层规定，开放式基金在契约中关于清盘的约定通常为：当基金持有人数量连续60个工作日达不到100人或资产净值低于5000万元，则终止基金。而据数据显示，截至11月29日，资产净值低于5000万的基金多达2176只，未来这些基金选择清盘的趋势可能会进一步扩大。
不过，投资者亦无须惊慌，因为主动清盘其实是为了保护投资人的利益：一个基金规模如果太小，对基金公司来说，边际成本就会增加，产品将沦为公司的一个负担；而投射到投资人的身上来说，就会影响基金投资收益。一些苟延残喘的基金，其实对投资人伤害最大，因此还不如主动清盘。
不过，由于之前基金发行都是采用审批制度，每家公司一年只能发行一两只，因此，基金的“壳”是宝贵资源，不可能轻易放弃。此外，由于普通民众对公墓基金清盘的认识还不够充分，为避免造成名誉损失，基金公司也会千方百计保住袖珍基金不被清盘。但自2014年，基金发行由核准制改为注册制后，最近几年新基金发行密集，一家公司一年甚至发行十几只基金，比自家公司过去十年总量还多，“壳”不值钱了，基金公司主动清盘部分袖珍基金的现象就增加了。
因此，专家指出，“如果遇到公募基金清盘的情况，投资者没必要过分紧张，放平心态，钱会根据基金净值原封不动地回到你的账户。拿回钱后，再重新选择一只基金，或者购买其他理财产品就行了。”
债市明年仍是未知数
此外，债基清盘数量的增多，一方面是因为“壳”资源的不值得，另外更重要的一方面则是债市的持续低迷。
从去年四季度开始，债市结束长牛行情开始调整，到今年11月份，债市再次探底引发市场恐慌情绪。有研究人士指出，临近年末，金融机构负债荒将继续发酵，债券市场配置力趋弱，在明确的利好消息出来之前，债券市场或将继续维持弱势震荡格局。
招商证券债券研报亦表示，总体来看，债市目前并不具备趋势性反转的条件，监管靴子尚未完全落地，金融机构“负债荒”仍在继续发酵，配置盘仍然难以入场。关键点位上债市尚有支撑，不过政策预期一旦恶化，仍有可能再度引发市场的大幅波动，短期内投资者需要警惕金融债与国债利差和信用利差进一步走阔。
但亦有分析表示，在当下货币政策、流动性条件并未发生明显变化的情形下，经济走势反而有利于债券市场。因此，近期债市的下跌主要是情绪和预期自我实现的结果，已经脱离了基本面、政策面和资金面因素的影响。收益率超调幅度越大或许也意味着市场将更加接近回调的时点，中长期依然值得配置。
对于明年债市的可能走势，某券商资管部从业人员表示，“今年其实只跌了利率债。在今年11月份的资管新政出台后，市场主流资金还需要一段时间去调整资金配置的方向。随着流动性好的利率债被持续抛售，明年的信用债利差将开始走宽，部分低评级的信用债会大概率下跌，等到这一波跌完才算是一轮调整结束，债市市场才会真正好起来。”王爽/文
11月以来公告拟终止合同债券型基金一览
公告日期终止合同基金简称管理人
类型
11月10日表决清盘信诚月月定期支付债券型信诚基金
11月10日触发清盘中海惠丰纯债分级债券型中海基金
11月14日表决清盘国泰淘金互联网债券型国泰基金
11月17日表决清盘嘉实稳愉债券型嘉实基金
11月17日表决清盘嘉实稳泰债券型嘉实基金
11月24日表决清盘平安大华添益债券型平安大华基金
11月25日表决清盘华夏鼎益债券型华夏基金
11月25日表决清盘平安大华惠泽纯债债券型平安大华基金
11月25日表决清盘平安大华惠元纯债债券型平安大华基金
据公开资料整理
已有
