债市承压 机构相对平和伺机而动

2017-12-05 09:42:18 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

10月中旬以来，债市持续下跌。虽然11月14日公布的10月经济数据整体向好，债券市场却继续下跌，国债期货跌幅甚至一度非常明显。直到11月末，债市才出现久违的上涨。

对于债市临近年关时的持续下跌，基金经理在投资方面也有所调整。北京一中型公募的固收类基金经理表示，他所管理的债券基金和混合型基金的债券操作上，维持短久期的审慎操作，以尽量规避利率风险，控制回撤。对于资金方在下跌市中的动向，该基金经理告诉记者，机构资金的动向更多取决于各自的投资目标、大类资产配置策略等。

北京一小型公募的机构销售人士表示，机构客户普遍非常谨慎，但看好后市。机构资金的表现相对平和，并没有追涨杀跌。

此外，债市年底承压，银行委外也是关注焦点。一些委外机构11月收到了银行发出的“临近年关、提前考核”的通知。记者采访市场人士了解到，尽管债市出现下跌，银行委外也没有出现大的赎回动作。

有券商分析人士则表示，大机构、小机构的投资策略不一样，浮亏很严重的机构应慎之又慎，躲过债市大跌的机构，可以控制节奏慢慢买，投资策略可根据资金属性及自己对利率走向的判断去调整。

对于后市，华创证券认为，近期资金紧张程度稍有缓和，但隔夜融出较多，跨月资金仍然较少，价格偏贵，后期机构滚隔夜的行为无疑加大了月末最后一天资金压力。另外，从央行投放来看，7天、14天资金投放较多而跨年资金投放较少，12月资金压力并未缓解，后期资金面难言乐观。随着对中小银行监管进一步趋严，引导资金脱虚向实，对债市压力会更大。