华泰宏观：11月工业企业利润增速下行不足为虑

2017-12-27 13:59:35 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

12月27日，国家统计局公布的数据显示，中国11月规模以上工业企业利润同比增长14.9%，较前值25.1%大幅放缓10.2个百分点，创今年4月以来的新低。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。

对此，华泰宏观点评表示，本月数据回调是意料之中，当月数据本身波动较大，不代表工业会超预期下行，工业经济仍具韧性，未来累计增速仍将缓慢下行。库存周期仍将进入下行通道。预计未来利润增速将随PPI下行而继续缓慢走低，不存在大幅下行风险。且内部行业轮动仍将继续，制造业中受益于PPI与CPI剪刀差收窄的下游行业利润将实现缓慢修复。维持四季度GDP增速6.7%呈现缓慢下行的判断，年内宏观经济环境稳定，利率倒U型右侧拐点未到。