投资风向标：宏观经济环境仍然利好股市 创业板公司估值有吸引力

2018-02-28 15:47:18 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

创业板逆势上涨 太平洋证券：三大逻辑支撑中小创领涨

对于近期中小创个股持续走强现象，太平洋证券分析师周雨认为，中小创领涨主要有以下几大原因：1、对蓝筹以及“成长”的分歧再现，老板电器等业绩不及预期引发了市场对业绩蓝筹股的担忧。2、创业板指数经过连续两年下跌后大部分个股大幅下跌，从投机角度看“看上去很便宜”，恰逢年报披露后业绩爆雷频现，“利空出尽即利好”思维主导了阶段性行情。3、市场将IPO暂缓与注册制授权延期解读为对中小创的利好，提振了市场风险偏好，流动性偏紧、高风险偏好构成了中小创领涨的环境。

招商证券谢亚轩：从“收入分配红利”理解近期中小创的反弹

从我们关注的“收入分配红利”来看，劳资关系向企业盈利方面倾斜，自然将利好聚集大量高技术人才的科技创新企业，即所谓的“人才密集型”企业，而这传统上仅被识别为“工程师红利”。这可能也是近期科技股表现较好的驱动力之一。

中信：债市尚未进入牛市右侧交易期间 宏观经济环境仍然利好股市

预计2018年CPI将会趋势性回升至2.5-3.0%的区间，通胀的回升决定着未来的国债收益率仍然有上行的风险，2018年中国经济增速并无趋势性下行压力，目前看多债市仍然为时过早。2018年名义GDP仍然有望维持9-10%左右的增长，上市公司盈利增速仍然有望维持在10-12%的区间，宏观经济环境仍然利好股市。

中金：市场风险偏好有望稳中有升 低市盈率、低市净率策略制胜

在操作策略方面，中金公司分析师认为低市盈率、低市净率策略有望制胜，并建议投资者重点关注以下三类个股。第一，低估值、基本面稳健的周期板块，包括原材料、地产、金融等；第二，通胀预期抬升下的受益板块，如食品饮料、农业等；第三，主题方面，可重点关注包括区域发展、供给侧改革、国企改革和新能源等概念。

华泰证券：反弹行情 创业板的公司估值有吸引力

目前是反弹行情，但涨幅不会太大，整体对大盘比较谨慎，在适当时机会选择降低仓位，并在二季度会择机选择切换到其他板块。部分客户认为今年全年还是在业绩确定性高的公司里精选有预期差的二线白马股，也有客户认为目前一些创业板的公司估值也比较有吸引力，开始关注创业板投资机会。

银河证券：修复行情进行中 积极乐观

春节前后市场开始修复回升，外围暂无不利因素，A股在经历深度调整后，修复动力企稳。叠加两会临近，短期内A股将受政策预期带动，修复行情乐观，投资者可密切关注会议动向和政策热点，把握主题投资机会。同时可适当配置超跌个股，注意年报业绩发布情况。中长期来看，全球经济复苏，国内经济基本面稳中向好，我们坚持慢牛行情观点不变。

兴业证券：春耕反弹行情继续

2月底至3月初，三中全会与两会将接连召开，市场的维稳预期增强。中央财经领导小组办公室主任刘鹤此前在达沃斯论坛上表示，中国将在改革开放40周年推出新的改革开放举措，并且一些政策可能超出国际社会预期，有助于提振市场风险偏好。

海通证券：切莫盲目追涨 等待回调时机

受注册制延后消息的影响，最近小盘股特别是创业板表现比较好，而传统的白马股方面，陆续有一些公司遭遇业绩低于预期的表现，除老板电器外，洋河股份、索菲亚昨晚的业绩公告虽有增长但去年第四季度增幅都低于市场预期，这也可能成为外围市场动荡因素之外的另一个导致最近50与300表现较差的原因，即资金在面临原有做多逻辑的考验时有所犹豫，而一些资金退出价值股后，不排除去参与一些业绩优良，估值合理的中小创的反弹，但从市场整体来看，创业板的整体市盈率依旧在45倍以上且很多个股今年会面临商誉减值的黑天鹅风险，建议投资者在技术面和资金面的情况还不甚明朗时，不要盲目追涨，耐心等待时机。

东方证券：债市短期回暖并非趋势性拐点

近两日，债市收益率下行，主要原因有两点，其一是资金面短期宽松；其二是市场预期监管会给过渡期，相对之前缓和。但是，我们认为，无论是货币政策还是监管方向都没有发生根本转变。

邓海清：2018年最好、最确定性机会是利率债

关于债券市场，作为“中国债市第一多头”，海清FICC频道认为，“债市春天”已经到来。我们认为，“十年期国债3.8以上闭着眼睛买”的五点原因：2018年经济下行压力巨大，“高通胀”杞人忧天，货币政策边际变化、流动性拐点已至，监管对债市影响高峰已过，中美利差无法制约中国债市。

马红漫：白马股也炸雷了 发生了什么？

总的来说从美国到中国有一个共同的趋势和特点，那就是过度宽松的货币环境已经彻底消亡了，这应该是宏观环境当中一个最大的改变，不管是美联储的加息，还是中国的“宏观去杠杆，微观强监管”，背后的逻辑都是过度宽松的货币环境已经历史性终结了。

姜超：人民币跳升 经济和资产影响几何？

17年以来的本轮升值与上一轮升值最核心的差异是，本轮人民币升值主因在于美元走弱，更多属于被动升值。17年以来，即便人民币对美元汇率大幅走强，1年期的美元对人民币NDF也仍是高于即期汇率，实际上显示了市场长期的贬值预期。因此本轮升值以来，资金并未明显大幅流入国内，因此也就难以形成对资产价格的重估。