新三板退市潮之下的思考

2018-04-03 09:11:16 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

原因有以下四点：

1）受到A股独角兽、新经济新政的影响。新三板部分龙头企业选择摘牌尽快去A股申报，以享受新政的利好。

2）受到港股AB股新政，以及生物医药板的影响，部分生物医药类挂牌企业因为新三板流动性匮乏，估值过低，摘牌转向港股。

3）目前正是2017年年报披露的重要关口，部分新三板挂牌企业存在业绩下滑的情况。那么，与其披露出来影响股价，以及投资人的质疑等等，不如摘牌，减小影响范围。

4）越来越明显的趋势是，新三板政策将支持创新层企业。这些在基础层的，规模偏小，增长乏力的企业，认为新三板再呆下去没有意义，进而选择退市。

新三板流动性目前过低，造成企业股票成交价格偏低，优质企业认为被严重低估，一般企业也因为缺乏流动性捞不到好处。退市就成为了必然选项。

如果新三板流动性仍然无法改善，新的举措过于缓慢，2018年将是新三板退市大潮的一年。对于企业，对于市场，其实都很不利。好不容易聚集企业到的一批中小民营企业龙头相继离开，对于整个市场的信心，打击是巨大的。

当然从另一方面看，这样的退市潮也会倒逼加速新三板新政快速推出。监管机构也不会视而不见。

因此，当有企业咨询是否需要摘牌的时候，历史反复证明，大多数人去做的事情，从事后来看，一定不是正确的事情。做事情，随波逐流，一定会犯错误。

只要是金子在哪里都会发光。只要企业优秀，市场就会给它合理的估值。当然短期来看，新三板市场给出的估值可能偏低。但是可以预想，新三板改善流动性的新政正在酝酿推出，而一旦摘牌，计划去另一个市场，其中的时间成本，机会成本，以及不确定性，其实也是非常巨大的。