小米赴港上市、美团提交招股书、宁德时代已8个涨停，估值千亿的独角兽还在等什么？

2018-07-03 10:37:19 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

除了这些希望以CDR回归A股的超级独角兽外，国内还有着这样一群独角兽，它们虽估值高达千亿，在各自领域独领风骚，但大多还未能成功上市。估值在 500 亿美元以上的有3家公司，包括：小米科技、蚂蚁金服、滴滴出行。而美团点评、今日头条、宁德时代、快手、大疆科技……也都估值超百亿美金。

目前小米有报道称将于7月9日挂牌香港上市、宁德时代6月21日登陆A股开启8连涨停、美团点评也于6月25日宣布正式在港交所提交招股书……在小米暂缓CDR的大背景下，这些附带“独角兽”光环的上市企业现状如何，而那些还未上市的又作何打算呢？

上市独角兽现状如何？

宁德时代：刚上市赚取8个涨停板

尽管2018年是个独角兽扎堆上市的年份，但是宁德时代自公布招股书之日开始，就点燃了市场的热情，宁德时代刚上市就赚取了8个涨停板。

过去三年保持着300%以上增长率的国产电池巨头，2017年净利润达42.88亿元，作为一只“超级独角兽”，宁德时代自诞生之日开始，就备受顶级机构追捧，其中既包含招银国际资本、平安这样的国家队，也包括君联资本、云锋基金、博裕资本、深创投等知名的市场化基金。其中，君联资本从宁德时代启动首轮融资开始，便一直陪伴该公司成长。

君联资本董事总经理、总裁陈浩表示，“从汽车服务、下一代出行、电动汽车、智能驾驶等不同层面，君联资本在汽车领域已投资了30多家公司。在君联资本的电动汽车地图里，宁德时代是君联资本在这一领域投资的最有代表性的企业之一。曾总（宁德时代董事长曾毓群）在锂电池行业积累了十七八年的专业实操经验，对市场和未来技术路径有非常深刻的理解和前瞻认识，这也是我们看好曾总团队的原因。”

富士康：仅上市20天就暴跌1600亿

虽然被贴上互联网企业标签，但富士康的主要业务收入为智能设备代工、组装。被寄予厚望的富士康，把独角兽这个概念跌的几乎惨不忍睹，仅上市20天就暴跌1600亿。

对于一家制造业企业来说，富士康所能够炒作的题材远没有互联网企业那么多，大家在对独角兽的憧憬过去之后，将会将目光逐渐集中到富士康真正的核心业务上来，作为全世界最大的代工厂，富士康也几乎是雇佣工人最多的企业之一了。

药明康德：首批申请回A的“独角兽”企业

作为首批申请回A的“独角兽”企业，药明康德进程异常顺利：2018年2月2日，报送招股书申报稿；2月6日，招股书预披露更新；3月27日，IPO审核过会；4月13日，获得IPO核准批文；4月24日，开启申购，前后仅用了两个半月的时间，这一速度快过了3月8日过会的富士康，比富士康晚19天过会的药明康德却率先拿到IPO批文。

药明康德是国内规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业，是CRO（医药研发合同外包服务机构）行业龙头，被称为医药界“华为”。过去十年是非常成功的企业。根据capital IQ上的数据。药明康德的营收从2004年的2100万美元增加到2013年的5.78亿美元，十年时间，收入翻了差不多29倍。

优信：6月27日正式登陆纳斯达克

美国当地时间6月27日早，中国二手车电商企业优信（NASQ:UXIN）正式登陆纳斯达克，开盘价10.4美元，收盘价9.67美元，较9美元的发行价上涨7.44%。总市值 29.67亿美元。

对于上市之后的发展，戴琨表示，下一步我们会坚持去使用互联网和新技术，来重构整个二手车行业的供应链。如果我想把做企业比成一个持续的马拉松的比赛，我相信过去的七年还只是预热的准备，今天我们确实在一个全新的起跑线上，这场比赛关乎于实力，关乎于精神，是一种为了履行使命而勇敢前进的一种真诚。

优信的早期投资人君联资本董事总经理、总裁陈浩告诉投中网记者，随着新车的增多，二手车的存量市场势必会迎来爆发。作为人们生活过程中，最贵重的消费单品，2008年以来，汽车行业出现了巨额增长。君联资本的判断是，二手车市场相比于国外的成熟市场，中国线上线下竞争格局尚未完全成型，有巨大的增长空间。只是什么时间进入，以什么方式进入。作为产业链最重要的环节且市场集中度非常高的二手车拍卖，在当时最先进入君联资本眼帘。

未上市独角兽何去何从？

小米科技：雷军或将成为华人第一富豪

小米目前已提交上市材料，不出意外雷军将成全球最大富豪之一，纸面财富很可能超过300亿美元，这是中国近6000万小米手机粉丝所倾力造就的时代科技偶像。如果上市后小米市值超过1500亿美元，则雷军将成为华人第一富豪。

1000亿美金的估值意味着，上市后，小米或将轻松超过百度和京东，成为仅次于腾讯、阿里的中国第三大科技股。小米也将成为2014年阿里巴巴赴美上市以来，上市规模最大的科技类公司。

交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏表示：”千亿美金估值属实的话，小米将成为中国最大的科技公司之一。小米招股书显示，小米2017年的净利润为53.6亿元（折合约为8.46亿美元），如果按照投行的P/E法估值，小米的估值高达83倍。这个估值太高了，高过很多同类型的公司。当下宏观流动性紧缩的情况下，对于小米这种巨型的IPO，可能市场很难消化。“

美团点评：融无可融”，必须上市

由于美团布局打车、收购摩拜、投资公司、烧钱做外卖等，业内人士给算过一笔账，到2018年4月底，美团账上能用的还剩34亿美金。且按照美团此前的烧钱补贴力度，也就勉强能再撑一年。

这也意味着，无论是外卖还是出行、新零售，在持续性的高投入业务之下，都必须及时补充弹药。不难判断，多轮融资后的美团，此刻只剩上市一条路。更有投资者直言，美团现在是“融无可融”，必须上市。

尽管外界对美团的上市估值高低不一，但其在所涉足领域的用户增长规模及可预见的商业前景，依旧不容小觑。王兴甚至直言，“美团的餐饮、旅游、到店综合类每个领域都可以值几百亿美元，但需要时间。”

滴滴出行：开始转向国际化，为上市增加筹码

美团点评和滴滴玩了半年的“左右互搏术”。滴滴打车送外卖，美团点评做专车，双方开始深入对方主场正面交手。

当美团最快会在今年9月在香港IPO消息出来的同时，滴滴也被曝出启动上市咨询，希望最快于今年下半年挂牌，不排除尝试同股不同权架构。多轮融资下来，滴滴的主要股东包括BAT、软银、Uber全球、苹果等。有老股转让相关文件显示，滴滴目前估值约500亿美元，但这一数字并未得到官方确认。

老虎证券投研团队认为，国内市场方面，作为出行领域的龙头，首约、神州和易到虽然初具规模，但是对滴滴短时之内依旧构不成什么威胁。滴滴去年平台完成74.3亿订单，其中出租车每日的订单量达到1500万单，专车每日订单量为600万单，顺风车每日订单量50万。

国际市场方面，年初，滴滴宣布收购巴西最大的本土出行企业99公司;今年2月，滴滴出行和软银公司成立合资企业，宣布进入日本出租车市场。滴滴的一系列国际化举措有助于扩大自身的国际影响力、提升估值支持，为上市增加筹码。

蚂蚁金服：为冲刺IPO战略调整

在金融科技公司中，蚂蚁金服目前是国内体量最大的一个。2018年5月30日，互联网女皇玛丽·米克尔发布2018《互联网趋势报告》，列出全球TOP20互联网科技公司排行榜，前20强中，中国占据9席美国占据11，蚂蚁金服与腾讯、阿里巴巴共同跻身十强，蚂蚁金服名列第9。

金融和科技的相辅相成是蚂蚁金服的发展本源，华平投资合伙人周朗表示，移动支付是中国移动互联网发展不可或缺的基础设施。2017年的移动支付交易额大概在20万亿美元，到2022年大概增长3倍左右。未来中国的支付市场将是支付宝和微信双寡头垄断的局面。

目前来看，蚂蚁金服的估值已经到达1500亿美元，而本轮140亿美元融资，也创下了全球单笔融资之最，其体量已是当之无愧的巨无霸。

今日头条：估值已逼近110亿美元

今日头条似乎也在做上市准备了，去年11月，今日头条挖来了中金TMT联席主管田晓安担任副总裁，尽管职位并不是CFO，但因为头条内部目前尚未设置CXO，所以，也有声音称，田晓安行使的是CFO的权力，而他的加入也是在为上市做准备。同时，张一鸣也表示，如果政策允许，其也将考虑在国内上市。

也有多位熟悉今日头条的人称，尽管今日头条在早做准备IPO，但大概率是其今年并不会上市，因为上市对于还在打仗扩张阶段的头条而言并不太适合，头条内部也并没有启动IPO的声音。

如果能以500亿美元的市值融到钱，即便融5%，那也是100多亿人民币，这比上市什么的快速顺畅多了。接下来，就看头条今年如何玩财技，以及能否在百度、腾讯、快手、微博们的包围中继续高歌猛进了。

快手：目前已启动IPO辅导，最快2018年下半年赴港上市

快手成立于2011年3月，最初是一款用来制作、分享GIF图片的手机应用。2012年，快手从纯粹的工具应用转型为短视频社区，是用户记录和分享生活的平台。

到目前为止，快手公司共获得五轮融资，投资方包括红杉中国、腾讯、百度、晨兴资本等知名机构。2017年6月，快手获得由腾讯领投的4亿美元融资，融资完成后估值接近200亿美元。

作为短视频行业的最先入局者之一，快手一直保持着行业领先地位。根据第三方互联网行业研究机构比达咨询（BDR）发布的《2017年第2季度中国短视频APP产品市场研究报告》，快手月活跃用户达7937万人。排名第二的西瓜视频为4838.5万人、第三名为美拍，月活达2222.4万人。

不过，快手正在面临挑战者带来的巨大压力。除了秒拍、美拍这些老对手，快手的对手还包括今日头条。今日头条坐拥庞大的用户流量，并凭借由西瓜视频、火山小视频、抖音所组成的短视频矩阵，正在试图对快手进行包抄。

据悉，与陌陌、欢聚时代等竞争对手不同，快手的大部分观众和视频上传者都来自农村或是三四线城市。在快速发展的同时，品牌圈层低俗化一直困扰着快手，有业内人士认为，这不仅使其的平台调性与许多高端品牌不相容，甚至还可能会成为快手IPO的拦路虎。

有消息称，快手目前已经启动IPO辅导，预计最快2018年下半年在香港上市。

结语：

对于独角兽企业的炒作，投资者再也不能盲目。像药明康德的市盈率炒高到了120倍，宁德时代的市盈率也炒高到了90倍，富士康作为大盘股的市盈率也炒高到了47.7倍，炒高后的下跌也就在所难免上市20天就暴跌了1600亿的富士康成为了一个很好的反面例子，而反观港股市场，平安好医生上市后的第二个交易日就破发，随后股价一路走低，虽然之后股价出现反弹，但目前仍略低于54.8港元的发行价格。香港投资者对待独角兽的做法值得A股市场的投资者借鉴。

我们关心的，不再只是市场上那些耳熟能详的互联网独角兽、尤其是那些以估值论成败的资本独角兽。独角兽的概念正在发生着变化，我们应当呼吁高新技术企业、产业独角兽、科技独角兽的回归。