比赛结束了 但投资市场的世界杯魔咒再次上演了

2018-07-19 09:50:26 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

A股方面，上证指数和深证指数的下行攻势轮番上演，市场成交量也明显减少；欧洲各国股市持续承压；美国纳斯达克指数在创出历史新高之后遇阻回落，道琼斯和标准普尔指数也持续承压。除此之外，黄金在这一过程中更是创下2017年12月以来的下落新低。可见，世界杯魔咒再度上演。有人说，有下跌的肯定就有上涨的，这一过程中，唯一出现起色的就是美元。

Part 1

世界杯魔咒是指世界杯期间国际金融市场出现的普遍下跌走势。虽说世界杯与国际金融市场并没有太多的利益冲突，不过世界杯期间国际金融的清淡和疲软却是不争的事实。

除了世界杯之外、欧洲杯、奥运会期间的国际金融市场也会有类似的情况发生。比赛期间，万人空巷，大家都围坐在电视机前观看赛事直播。除了世界杯这一因素之外，季节性因素以及市场资金面的缺乏、欧美机构投资者休假也是影响金融市场交投的重要因素。

从国内的股票和期货市场来看，5~7月市场上涨概率确实不高，这里除了投资者的投资意愿缺乏这一因素之外，资金面的紧张也是一个方面。虽然“央妈”宣布在7月5日再度降低存款准备金率以缓解市场的流动性，同时给债转股提供更多的资金支持，但是中国股市和债券市场仍然延续了最近疲软的局面。中国金融市场要想企稳回升还是要看7月之后的8~10月了。不光是国内金融市场，在世界杯期间美股、欧洲股市、中国的港股等也大都跌多涨少。

对于欧美交易者，尤其是机构投资者而言，夏季通常有休养生息和度假的传统习惯，同时叠加世界杯的观赛效应和偶发的市场风险，量价萎缩也就不足为奇了。世界杯期间，德国、英国和美国股市成交量均会出现一定程度的下降。另外，7~8月也是美国的出行季，这也催生了对原油的需求，从而推动国际油价持续走高。所以，资金和时间这两个因素在国际金融市场运行过程中同样不可忽视。

Part 2

各个国家的经济形势是影响金融市场资金流向的根本因素，经济增长预期的变化导致国际资本的流向变化；国际资本的流动反过来又会对各国的经济形势形成利好或者利空。比如，在经济危机过程中，受到避险情绪的影响黄金、美元会受到全球资本的追捧；美国也是全球资本天然的避风港，资金会回流美元和美债。

作为全球经济的领头羊，美国经济率先复苏并提速的过程中受到逐利性的影响全球资本回流美元，从而推动美国经济的增长；在国际资本回流美元的过程中势必会引发其他国家和地区资本的流出，从而引发这些国家货币的贬值。在全球经济繁荣阶段，新兴市场国家的经济增长速度加快，全球资本的流向也会发生变化。

总之，在全球资本流动过程中，收益的最大化是这些逐利资金考虑的根本因素也是考虑最多的因素。就如马克思在《资本论》中所说的，“一旦有适当的利润，资本就胆大起来”。如果有10%的利润，它就得保证到处被使用；有20%的利润它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏法律；有300%的利润，它甚至敢犯下任何罪行。总之，谋求利润的最大化是众多的投资者对国际金融市场乐此不疲的关键因素。同时，在多空都能获利的今天，每一次国际或区域性的金融危机我们都能看到很多的投机客的身影。

Part 3

资本投机过程中，包括美联储在内的众多的发达国家的央行们或者隔岸观火或者乐见其成，这也使金融危机的风险进一步扩大。从2017年开始，新兴市场国家的金融危机也有卷土重来之势。美联储进入加息周期尤其是去年至今加息步伐加快，国际资本回流美元的速度也加快，从而引发了阿根廷、土耳其、墨西哥等一系列国家本币的加速贬值。这些国家在本币贬值过程中由于其国内经济增长乏力、外汇储备缺乏同时应对资本流出的举措也存在问题，从而引发了国内经济及政治危机。所以，每一次美联储加息的过程都会伴随着新兴市场国家资本流出的阵痛，而国际资本流向更多的影响中长期市场资金的变化。

资金从新兴市场国家撤出的过程中由于其金额巨大往往会引发某一个甚至几个国家的金融危机。所以，国际间大的资本流向的变化会引发国际金融市场尤其是新兴市场国家市场的巨烈震荡。对于阿根廷及墨西哥等金融市场今年以来金融危机担忧再起，美联储现任主席鲍威尔也阐述了与美国前财长约翰·康纳利关于“美元是我们但是问题是你们”的类似的观点。鲍威尔表示，“美联储和其他发达经济体的财政刺激在新兴市场近年来的资本流动中起到的作用是相对有限的。我们有正当的理由认为发达经济体的货币政策正常化对新兴经济体的影响是可管控的。”然而，不可否认的是，美联储每一次货币政策的收紧都会对新兴市场国家的金融市场产生影响。

今年以来，随着美联储加息步伐的加快，作为全球资本收益率风向标的10年期债券收益率突破3.0%，美国债券收益率与新兴市场国家债券收益率的缺口继续收窄也增加了新兴市场国家融资的难度。

总之，无论是资本的逐利性还是世界杯魔咒，归根到底都是受到了利益的推动。在世界杯进行过程中，国际金融市场又是几家欢笑几家愁。在接下来的过程中，我们众多的投资者及理财客们也要改变思路，在一个双向波动的市场当中，很多时候下跌会比上涨赚的更多。顺应全球资本运行的规律，从而也使自己能够获得更加丰厚的报酬。