联交所停牌复牌新规正式生效 39家企业进入“死缓期”

2018-08-03 10:13:32 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

8月1日，联交所为扫除“僵尸股”而设的“除牌死线”规定正式生效，自当日起已停牌逾12个月的上市公司，只剩下1年复牌机会。联交所对此表示，为促进证券在市场上持续交易，停牌时间均应尽可能短。

尽管保障投资者协会认为，该强制除牌制度对中小股东不公平，因为连套现的机会都没有。但当局还是如期下发了新规：停牌不足12个月的，尚有1年半的缓冲期，即2020年初复牌亦可逃过一劫。但若在昨日已停牌超过12个月，则只剩下1年大限。

根据《上市规则》，公司会除牌程序有三个阶段，每个阶段最短六个月，其间公司可提交复牌建议予联交所审批。在每个期限结束时，如没有一个可行的建议，联交所会将公司置于下一个除牌阶段，若有关公司已处于最后阶段，则其上市地位将予取消。

联交所公布的数据显示，共有66家上市公司处于长期停牌状态，即停牌超过3个月。若不计已进入除牌程序的公司，港交所现有39家长期停牌的上市公司，当中18家于近日刊发了公告，披露其“大限”只剩1年，若在明年7月底前无法复牌，将会被除牌。

这些进入“死缓期”的公司被划分为四类：

a)出现严重财政困难及/或已终止业务运作及处于除牌阶段的公司；

b)被发现涉及违规行为及/或被监管机构调查的公司；

c)未能公布财务业绩及/或被发现内部监控严重不足的公司；

d)其他，包括没有公布重大资讯的公司，或公众所持证券数量不足的公司。

66家公司当中，由于a、b类原因停牌的公司最多，即要么是出现了严重的财政困难或已停运处于除牌阶段(27家)，要么是涉嫌违规或被监管机构调查(26家)。另外，由于未公布财务业绩和未公布重要讯息而停牌的公司分别为12家和1家。

当中停牌最久的是瑞金矿业(0246.HK)，B类违规。其在2009年2月上市，当年集资额达10.3亿元，主要在内蒙古从事黄金开采业务。然而仅上市两年，便被揭露财务数据造假，旗下子公司有“两本账簿。其自2011年5月起至今已停牌逾7年。直至2016年6月更被证监会引用《证券及期货(在证券市场上市)规则》第8(1)条施以”二次停牌。公司对上两个年度的业绩，至今仍然无法刊发。

而停牌前市值最大是汉能薄膜发电(0566.HK)，C类违规，2015年一度被炒上数千亿元市值，至当年5月停牌前仍有逾1600亿元，大量散户甚至港股通投资者持该股，但一直未能应证监会要求交代帐目，属于，至今停牌逾3年。有调查显示，汉能薄膜发电长期涉嫌关联交易，其最大客户(公司关联方)占到了总销售额的62%。

另外，A类涉嫌违规甚至经营陷入严重困难的公司中，时间较长的并值得一提的是博士蛙国际(01698.HK)，这位曾号称中国童装第一品牌，新股冻资王，但其上市后股价从7.7跌到1.8，因不配合被审计师抛弃，被离职管理层爆造假。而联交所对其复牌提出的要求有6点，但截至目前仍有其中4项尚未解决：

1。证明公司有足够的业务运作/资产

2。解决法证调查发现的问题

3。证明公司董事的技能、谨慎、经验及品格等能符合《上市规则》的规定

4。解决核数师提出的关注事项证明公司有适当的内部监控系统。

至目前，博士蛙这几项还未解决，2018年6月29日，其共同临时清盘人、潜在投资者及该公司重组相关协议的最后截止日期延长至2018年12月31日。公司继续停牌。

值得一提的是，联交所公布的名单中不泛被沽空机构狙击的股份。例如桑德(0967.HK)、华瀚(0587.HK)及天合化工(1619.HK)等。至于去年初停牌的昆明机床(0300.HK)，贵为1990年代首批到港上市的股份制试点企业，今年初已先在A股退市，若未来1年无法复牌亦会将在港股除牌。