京东第二季度财报大跌眼球：净利润下滑51%GMV增速持续放缓

2018-08-20 09:37:41 作者： 来源：投资潮 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

投资潮获悉，8月16日，京东集团公布了截止2018年6月30日的二季度未经审计财报。财报显示，京东的营收增速在放缓，同时京东当期的净利润同比下降51%。

根据财报数据，2018年第二季度，京东集团的净收入为到1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%。这说明营收增速在持续放缓，在过去四个季度中，该数据分别为33.1%、38.7%、39.2%、43.6%。

其中，来自于服务业务的净收入达到了118亿元人民币（约18亿美元），同比增长了51.0%；来自物流和其他服务收入上半年同比增长151%。

此外，各项运营成本也在上涨。本财季运营成本为1058亿元，同比增长31.3%。其中物流开支同比增长28.7%至82亿元；市场营销开支同比增长29.1%至53亿元，研发投入增长79.8%至28亿元，行政开支增长23.1%至13亿元。

对于运营成本的上升，京东表示主要来自于公司直营业务，与向第三方卖家提供物流仓储服务相关的成本以及在线市场服务相关的流量获得成本。

值得注意的是，本季度京东集团的净利润较去年同期下降51%。数据显示京东集团第二季度净收入1223亿元人民币，略低于市场预期的1223.9亿元人民币，同比增长31.2%。然而根据非美国通用会计准则，京东集团（Non-GAAP）的净利润为4.78亿元人民币，较去年同期9.765亿元人民币下滑51.04%。较一季度10.474亿元人民币环比下降超过52%。

业内人士分析京东集团的净利润同比大幅下降有两方面原因，一是由于各项运营成本的上升，运营成本上升的原因已在上述提及。令一是方面是加大技术研发的投入。根据财报数据，第二季度，用于技术研发上的投入为28亿元人民币，占总收入的2.3%，较去年同期大幅增长79.8%；2017年第三季度、2018年第一季度，该数据分别是74.5%和87.2%。

在财报发布后的分析师电话会议中，京东集团董事长兼CEO刘强东再次强调了技术投入对京东集团发展的重要性。刘强东还表示，接下来几十年京东只有三个关键词：技术、技术和技术。同样的意思，刘强东在京东去年的年会上多次传达。

在那次年会上，刘强东宣布京东集团要全面向技术转型，“要用12年的时间，让技术驱动和支撑今天所有的业务”。从那天以来，在每次公开演讲中，“技术”几乎都成为刘强东绕不开的话题。

可见，京东对技术的重视度可见一斑。

2015年，京东做了技术架构调整。当时，京东把技术部门从业务部门剥离出来，成为一个单独的技术大体系。它主要分为两部分，一是核心技术研发团队，包括云、大数据、AI等技术团队，二是应用技术研发团队，主要服务于商城业务，两大团队直接从属于CTO大系统。

2016年11月底，京东对外宣布成立Y事业部，目的是重构智慧供应链。早在2016年3月，刘强东还拍板成立了京东X事业部。这个部门承担的职责是对智能物流系统的研发，包括无人仓、无人车、无人机等。如今在上海嘉定的“亚洲一号”无人仓已经几乎实现了从产品入库、理货、上架、出库、扫描、打包、打印发票、分拣，包括装车整个过程的无人化。

2017年底，为了顺应技术转型，京东再一次在架构上做出重大调整。这一次，京东把商城的技术研发团队了做了前台和中台的拆分。

对于技术的重视与投入导致京东的财务报表难看，但刘强东或许早就料想过，他曾说：“钱都不是问题。从短期来看，京东对于技术的投入没有盈利指标。某项技术发展到关键阶段，因为没有钱而突然终止，我们永远不会有那么一天”。

京东目前正继续投资相关领域，以扩大其供应链的能力，从而加强电商业务的发展。京东在核心电商业务上不断投入，甚至不惜重金加大物流投入、增加区块链、人工智能等技术的研发和投资。财报显示，京东继续提升在中国电商领域的物流网络优势，截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米。用于技术研发上的投入为27.81亿元人民币，较去年同期大幅增长79.8%。

此外，京东在财报中披露了活跃用户数：截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%，但京东的GMV（网站成交金额）并没有因此增长。GMV增长是一个衡量电商业绩的重要考核指标，这也是京东拿来让资本为之买单的优势所在。数据显示，今年618期间京东累计下单金额达1592亿元，同比增长仅为32.8%，也就是说，京东GMV的增速已经显著放缓。此前京东股价连续52周下跌，也是因为其业绩报告显示GMV增速下滑。2018年Q1京东的GMV增速甚至只有30.4%，创下了近两年来的新低。而1-3月全国网络零售额同比增长35.4%，这意味着京东市场份额将有所下降。

在财报发布之前的一周内，京东在美股仍一直呈下跌趋势，一度达到超过10%的跌幅。发布财报后，京东盘前跌逾7%。