传微医分拆AH股两地上市互联网医疗盈利问题仍待解决

2018-08-31 09:35:15 作者： 来源：投资潮 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

8月28日上午消息，据独角兽早知道报道，腾讯支持的在线诊疗平台微医确定分拆独立在AH股两地上市。整体估值55亿美元，港股部分最快将于今年年底IPO。

据悉，微医5月完成了5亿美元pre-IPO战略融资，而该轮融资也是中国医疗健康科技行业目前完成的最大规模上市前融资，由友邦保险控股有限公司和新创建集团有限公司战略领投，包括中投中财基金管理有限公司在内的新老股东也参与了本轮投资。

微医是布局互联网医疗最早的一批企业之一。2010年，微医在上海起步，为医院提供预约挂号、电子病历等就医流程优化服务，其前身为国内最大的预约挂号平台——挂号网。

成立8年以来，微医由最初的预约挂号和导医业务，陆续开拓了互联网医院、全科诊所、健康商城、商业保险和微医云等业务线，形成了自成闭环的体系。

作为国内最早进入互联网医疗领域的“老兵”，微医还持有国内第一张互联网医院牌照，并于2015年12月创建了国内首家互联网医院——乌镇互联网医院。

现在微医拥有24万名在线医生，超过1.6亿实名注册用户规模，在全国建立100多个区域医疗服务基地，是名副其实的互联网医疗头部公司。

挂号业务红利不再转型难

移动互联网的快速发展，让不少行业都尝到了借助线上平台带来的红利。借助互联网+医疗的兴起，它能实现让用户能在线上挂号，线上也能咨询医生，在一定程度上缓解国民看病难的问题。用户对于线上挂号使用频率以及次数的增加，让微医在线上积累了越来越多的用户，数据上的优势也让它成为互联网医疗领域的佼佼者。

目前微医已经连接全国30个省市的2700家医院，覆盖超过70%的三级医院；连接30个省市的117家医联体；连接19家省市互联网医院。它也成为全国最大的医生在线执业平台，成为24万医生的第二执业平台；平台连接患者成为全国最大的医疗健康服务平台，也是行业最大流量入口，目前已有超1.6亿实名注册用户。

尽管微医挂号业务目前是行业佼佼者，但是由于医疗领域的特殊性，寻求新的发展业务成为微医转型所需。

目前微医的业务主要分为微医疗、微医药、微医险、微医云，发展模式还算全面，但是要想实现盈利仍然很难，这也是不少互联网医疗公司面临的难题。医疗产业是个非常复杂且大的行业，涉及的东西太多，关系到行业利益分配、国家政策落实、以及各大传统厂商的布局，尤其是关系到民生，作为互联网医疗公司要找准赢利方向不容易。虽说微医已经具备了用户流量积累，业务上想要获得全面盈利依旧值得商榷。

从用户角度来看，虽说用户借助互联网医疗平台能解决挂号、问诊等需求，但是如果说真正选择线上医生还是线下医生，估计答案就呼之欲出了。对于大多数用户来说，他们仍然会选择传统看病的方式，这种习惯很难改变，因此微医也很难从用户身上实现变现。

从业务来看，微医现在在线下落地了互联网医院，但是它的医疗资源优势无法与传统的三甲公立医院去竞争，可见它的优势还是不够明显。同时像它的微医云、智能医疗设备，短时期内要想实现大规模的盈利还需要一个积累跟认可的过程。

从它的线下扩张速度来看，微医为了快速抢占互联网医疗的市场份额，目前也融了不少资金，在线下建立了不少互联网医院。只是用户需求能跟上它的扩张速度吗？扩张的背后对于资金的投入不少，短期内也很难实现收支平衡。

事实上，能帮助用户解决核心的看病、就医问题，商业变现才更有发展空间，这就是影响微医盈利的关键。下半年计划上市的微医其实很多程度上也是形势所迫，但这样很难保证它的股价不会大跌。

微医云盈利了吗

此前被问及上市问题时，首席战略官陈宏透露，公司将从更长远的角度考虑上市时间表，市况并不会有太大影响。微医计划将微医疗、微医药、微医保三块HMO相关业务作为整体赴港上市。在未来，微医将进一步推进旗下微医新型HMO和智能医疗云平台“微医云”建设。

陈弘哲解释，旗下微医云板块因涉及内地人口医疗信息，为避免影响与政府合作，因此倾向A股上市。

挂号网时代早已过去，以互联网医院及医联体为核心的“互联网+医疗”业务也开始回归本质。这7年来，微医通过互联网医疗已经连接了医院、医生、患者和医药险产业等多类医疗服务供需场景。为了承载过去7年成果，2017年3月25日，浙大睿医人工智能研究中心揭牌，微医向浙大捐赠1亿元支持中心发展，这一举动开启了微医进入云业务的第一章。

微医云专注智能医疗的云平台，依托微医在互联网医疗领域的积累，借助云计算、大数据、人工智能技术，为政府、医院、基层医疗机构和医疗健康企业提供一站式、多场景的云化解决方案。

但是集众望所归的微医云的盈利能力令人颇为担忧。

根据微医“云+HMO（健康管理组织）”发展战略，“云”即指微医云，客户有医院、政府、行业三类。

对医院而言是优化其就医流程，在互联网大举入局健康行业之后，各大医院都在开始筹建自己的互联网医疗平台，但其中涉及专业的运营管理，传统的医院人才分身乏术，也难以在短时间形成完备的运营管理体系，微医则提供这部分的服务购买需求；对政府，微医做了两件事——共享医疗健康大数据平台、帮助地方政府建立家庭医生签约服务平台，如此一来，家庭、基层医生、大三甲医生三者中间的服务鸿沟填平，促成持续性服务；行业方面，微医云建立了处方共享平台、保险服务平台，主要关注医药和保险两个领域。

但值得注意的是，微医并非唯一为医院提供互联网医疗平台搭建、运营服务，以及为政府搭建大数据平台等服务企业。去年9月，春雨医生上线了针对于医院的“互联网诊疗平台”服务，前后与燕达医院等7家医疗机构达成了合作。春雨方面曾表示，这一项服务的盈利要着眼长期。

2017年2月，廖杰远在参加南极健康论坛时表示，微医在2016年已经实现全面盈利，成为互联网医疗行业唯一能实现全面盈利的公司，但自那以后，对于具体盈利情况，微医方面一直讳莫如深。

结语

今年赴港上市的企业不少，事实证明能在股价上保持好的势头很难。同为互联网医疗企业的平安好医生上市2个月以来，股价已出现2次下跌，累计下挫近20%。

而在移动医疗依然还需要面临来自政策、医保等方面的难题。

微医借上市来获得更多资本市场认可是必须要走的路，但要想让股价保持好势头，考虑如何快速实现盈利为首要任务。