加息周期启动 港银为何未见动力？

2018-09-30 11:24:27 作者： 来源：香港经济日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中金：未来料不对称加息

综合券商意见，投资界普遍认为加息幅度较预期少，初步对港银净息差的影响较温和，但预期未来加息步伐会加快，摩根士丹利预期，至明年底止P及储蓄利率会累计加息1厘。

中金指出，港银加息幅度温和反映业界对前景审慎，而且担心加息会令存款成本显著上升。由于今次港银对称加息，即储蓄利率亦加息至0.125厘，对往来及储蓄存款比例较多的港银，例如比例高达7成的渣打香港、汇丰（00005）及恒生（00011）影响较大，料恒生、渣打及中银香港(37.2, 0.00, 0.00%)（02388）净息差会因此收窄2.7、1.2及0.7个基点，中金预期为减少负面影响，未来大型港银不对称加息机会较大。

花旗则估计，今次加息将令港银净息差最多收窄4基点，初步会反映在明年。由于拆息持续上扬，花旗预期可以抵销加息的负面影响，预期拆息每上升25个基点，将可以扩阔净息差2至9个基点，而恒生将会是主要受惠者，并预测美国12月加息有机会触发香港再次加息0.125厘。

本地地产股方面，高盛发表报告，按息由今年至2020年底，有机会上升160点子，并拖低楼价约15%。高盛续称，往后需关注二手市场的成交量，而即使地产股本年至今已累跌约6.4%，使地产公司平均资产净值（NAV）折让已达47%，较量化宽松后的平均39 %高，惟该行相信投资者短期较难对潜在成交量重拾信心，预期地产股折让将持续，故相对之下，较看好收租股。