网传腾讯收紧投资业务钱袋子缩水腾讯回应表示超30个项目正进行

2018-10-25 10:00:07 作者： 来源：投资潮综合 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

投资潮10月24日讯，在市场整体流动性紧张的背景下，腾讯的投资业务也在收紧？近日有媒体报道，从今年下半年起，腾讯对外投资业务显著收紧，步调放缓。具体表现为：与业务弱相关的项目几乎暂停接触，已投项目因不符业务需求跟投停滞。报道还指出，投资收紧现象背后，腾讯投资的功能或许正在发生本质改变。

随后，有媒体就传言中具体的全年投资项目数量与涉及金额等内容向腾讯方面进行求证，腾讯官方表示具体数字不便透露，只称：“腾讯投资目前正在同时进行中的投资项目超过30个。

上述回应还称，今年以来，腾讯投资持续发展，一方面持续对智慧产业、游戏电竞、内容等领域进行投资及再融资，一方面在前沿和企业服务等领域持续发力，例如AI，自动驾驶等，并加大对海外投资的布局，包括印度，东南亚，欧洲，南美等。

一位接近腾讯投资的人士表示：“腾讯投资今年的投资规模已经超过去年同期。腾讯投资会既看重目标业务本身的增长，同时也会综合考虑战略价值和市场环境，做出最适当的投资决策。腾讯投资也会发挥优势，加大对投资后的公司支持服务，帮助腾讯投资的公司在波动的环境中获得竞争优势。”

实际上，腾讯并没有对是否收紧了投资业务给出明确的答案。据报道，一位财务顾问表示，“腾讯投资并购部手头在做的，都是已有优化的项目，比如现有被投公司的合并、增持，完全没在扩张新的领域。”

投资业务的发展与转型

外界对腾讯投资业务的关注，一部分起源于《腾讯没有梦想》这一刷屏文章。作者潘乱在文中称，“这家快20岁的公司正在变得功利和短视，他的强项不再是产品业务，而是投资财技。”文章还指出，自2011年以来，通过一套资本＋流量的打法，腾讯公司市值涨了10倍。

不过自今年年初登上4.5万亿港元市值的巅峰后，腾讯股价就一路滑坡至今，公司市值蒸发约40%——超2000亿美元，也创下纪录。固然市场普遍低迷，但目前阿里和百度的跌幅仅为32%左右。

动荡之下，腾讯的一举一动都比此前更引人关注。

今年九月底，腾讯宣布进行架构调整，在原有七大事业群（BG）的基础上进行重组整合。调整后，社交网络事业群（SNG）、移动互联网事业群（MIG）和网络媒体事业群（OMG）被裁撤，新增云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG），将重点聚焦To B 、To G 类服务，这也意味着腾讯的投资方向将进一步向To B类技术应用扩张。

马化腾称，腾讯必须以“计分表重新清零”的心态，谦卑又进取地面对新旧产业和互联网的融合趋势，主动进化，扮演好“连接器”和“生态共建者”的角色。

众所周知，腾讯从即时通讯软件起家并进一步向游戏公司发展，早期的腾讯并没有投资这一业务方向。直到2010年9月，腾讯和奇虎360爆发“3Q大战”，之后，腾讯确立了“开放与分享”的转型策略。2011年，腾讯成立了产业共赢基金，投资业务正式确立，至今，共有超600家公司拿到腾讯的投资，金额超1000亿元人民币。单是2017年一年，腾讯就投资了120多家公司，比BAT中另外两家的总和还要多。

但实际上，2015年才是腾讯并购投资业务的真正转折点，当年腾讯年度投资公司总数破百，差不多是2014年的2倍、2013年的6倍多。而此前一年的三月，马化腾在深圳举办的中国IT领袖峰会上发表了著名的“半条命”理论，称腾讯将“不再去抢夺风口”，“自己只投入半条命，剩下的半条命交给合作伙伴”。同月，腾讯放弃自建电商，战略入股京东；8月，微信支付公布“微信智慧生活”全行业解决方案，称要将现有商业“移植”到微信平台。

正是从那时起，与腾讯合作的投资者发现，腾讯在很多案子上不再强求控股，不介意业务能否联动。在新老巨头中，腾讯无疑是最像财务投资人的那一个，是最合VC圈“投资回报”逻辑规则的那一个，也是出手最多、最激进的那一个。

也是从那时起，以“最像财务投资人的战略投资人”定位的腾讯不再是那个“狗日的腾讯”（2010年7月《计算机世界》封面文章标题），而是“友好的腾讯”（瓜子二手车CEO杨浩涌语），也终究成了“没有梦想的腾讯”。

竞争者崛起下的焦虑

“腾讯是一家流量公司，即依靠流量来生存的公司。相比业务本质，它更在意怎样能实现流量价值最大化。”今年夏天，阿里战略投资部总监谢鹰曾在接受媒体专访时说，“做个不太恰当的比喻，高速公路上跑拖拉机，跑自行车，对它没有任何区别，反正核心是有车要跑。而阿里是生意本质，商业公司是有上下游产业链的，所以我们希望做更多的融合和协同，选择更合适的伙伴去做一件事。”

QQ、微信和游戏可谓是腾讯垄断流量的护城河，但现在这条河上除了腾讯，还出现了别的船。一方面，字节跳动（今日头条）的日活已超越阿里、百度，成为仅次于腾讯的，中国第二大日活用户公司。另一方面，机构改革导致的游戏版号审批暂停，国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控等政策性影响也将进一步持续。

近两年的腾讯投资更像是利用流量优势追求财务回报，也即潘乱所说的“通过主业赚钱做资本金，股票和债券融资做杠杆，专注投资头部创业公司，通过渠道赋能增值”。

有业内人士称，尽管腾讯此前就对泛文娱、游戏等自身擅长的关键赛道相比电商、AI等赛道更为强势，但最近一段时间的“掌控”正进一步加强。近期，在泛文娱领域，腾讯投资加大了对字节跳动的打压。一位曾与腾讯合作过的创投圈内人士表示：“（腾讯）现在一家家去加排他性条款，整体状态也不像以前那么open。当然了，状态好的时候都是优雅从容的，真到急了的时候，也顾不上那么多了。”

一位接近腾讯的财务顾问表示，腾讯投资的案例从财务回报上来看是很好的，有不少的退出、上市，“但这些deal对于公司业务的提升是很有限的”，尤其在把“半条命”交出去的领域里。

这与腾讯从内而外采用“赛马机制”不无关系。“赛马机制”最早用在大获成功的“QQ秀”开发上，其核心是鼓励公司内部竞争，王者荣耀是赛马的产物，微信也是。转到投资上，腾讯往往会在一个赛道押注多家公司，例如直播平台的斗鱼、虎牙，电商平台的京东、拼多多等。

但遗憾的是，“赛马机制”可能对内有效，能被看作是一种激励，但对外，“赛马机制”天然无法在被投资者心理上建立足够的信任和资源上的互通。一方面，被投资者会带着警惕心理，“你给我的资源好好利用，要想我和你（腾讯），还有他（其他被投）一起合作，那得好好掂量掂量”；另一边，谁又会真的把自己的半条命，放在一匹自己都不知道能否跑出来的马上呢？

实际上，在“投资收紧”的传闻之前，也有关于腾讯具体投资项目消息流传。据雷帝网报道，便利蜂近期获腾讯与高瓴大笔投资，对此，腾讯方面表示不予置评。而在9月30日，名创优品宣布与腾讯和高瓴资本签署战略投资协议，涉及金额合共10亿元。

彭博社也曾爆出与腾讯投资相关的消息。据其援引知情人士消息，腾讯的投资团队正在讨论设立一支规模至少为6.5亿美元的新基金，用于支持公司投资组合中现有的初创企业，目前正与部分合作伙伴、家族理财机构接洽。不过由于腾讯还在评估投资者的兴趣，所以尚未最终敲定最终金额。