业绩高增长、估值低水平 机构看好宁德时代等新能源龙头布局机会

2024-01-31 09:54:19 作者： 来源：证券时报网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

1月30日晚，宁德时代发布业绩预告，预计2023年归母净利润为425亿元~455亿元，同比增长38.31%~48.07%。

市场分析指出，当前中国汽车产业在电动化、智能化等领域具备技术和成本上的优势，以新能源车为代表的行业估值位于历史底部，叠加业绩高增长，2024年，新能源有望迎来估值与业绩共振。

东吴证券电新行业首席分析师曾朵红表示，当前市场认为的锂电池行业产能过剩是阶段性的，最快今年迎拐点。“根据主流电池公司2023年财报来看，资本开支在收紧，且后续的产能规划也在放缓，随着融资渠道的收紧，2024年新增产能预计会进一步减少。我们测算头部厂商的产能利用率最快在2024年下半年会出现拐点，2025年行业产能利用率预计有所提升。”

曾朵红还指出，目前锂电池行业低端产能过剩，高端产能会逐渐扩大份额，行业会出现寡头效应。且高端产能有成本和品质的优势，会加速低端产能的退出，宁德时代等龙头公司将强者恒强。

1月30日晚，长江证券的分析报告认为，锂电池头部产能并没有那么过剩，宁德时代2023—2024年将维持65%—70%产能利用率，2025年将恢复至75%—80%，定制化行业80%已经很高。公司2024年归母净利润达到450亿元以上，当前仅14倍，PEG仅0.5倍，严重低估。

财通证券方面同样认为，预计宁德时代2024年出货450GWh，归母净利450亿元，对应2024年PE 13.8倍，目前严重低估。宁德时代全球市场地位持续领先，欧洲突破超预期，国内市场稳定。随着神行电池的占比上升，随着优质产能进一步投放，公司产销无虞，龙头地位稳固。

值得注意的是，对比海外新能源龙头公司，当前境内龙头估值明显偏低。

美东时间1月29日收盘，特斯拉总市值为6069.51亿美元（约为4.36万亿元人民币），市盈率为40.47倍；甚至技术水平、市占率均不及宁德时代的LG新能源，目前总市值也有4702.5亿元人民币，动态市盈率高达50.2倍。

Wind数据显示，截至目前，宁德时代、比亚迪、阳光电源市盈率仅约为14.6、18.1和13.6。

而宁德时代等龙头高成长性明显。根据业绩预告，宁德时代预计2023年归母净利润为425亿元~455亿元，同比增长38.31%~48.07%。

对于业绩同比上升的主要原因，宁德时代表示，国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。公司作为全球领先的新能源创新科技公司，通过加大研发投入和创新力度，不断推出行业领先的产品解决方案和服务。报告期内，公司新技术、新产品陆续落地，海外市场拓展加速，客户合作关系进一步深化，产销量较快增长的同时，也实现了良好的经济效益。

多家机构认为，中国新能源龙头企业有望迎来价值回归。在产业链相关公司的股价出现大幅调整、估值处于历史底部的背景下，随着2024年新能源行业能够逐渐兑现海外建厂的业绩预期，当情绪面和资金面好转时，新能源龙头股价回升的空间有望更大。

国金证券研究所所长苏晨表示，新能源行业未来的增长空间仍旧乐观，而目前新能源板块整体估值水平处于历史低位，相比于行业潜在增速和企业盈利增速，大部分龙头公司处于明显低估状态。