奇瑞汽车股权转让项目简介

一、公司简介：

奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）于1997年1月8日注册成立，现注册资本为38.8亿元，2010年的净资产为103.88亿元，净利润为11.96亿元。2010年3月26日第200万辆汽车下线，奇瑞汽车已具备年产90万辆整车、发动机和40万套变速箱的生产能力。

 奇瑞汽车旗下现有奇瑞、瑞麒、威麟和开瑞四个子品牌，产品覆盖乘用车、商用车、微型车领域。现有16个系列数十款车型投放市场，并且实现了“研发一代、生产一代、储备一代”的良性循环，保证了技术和产品的不断升级换代。奇瑞汽车先后通过ISO9001、德国莱茵公司ISO/TS16949等国际质量体系认证。

目前，奇瑞汽车正在加紧资源整合，将于2011年底—2012年初向证监会提交上市申请材料，争取于2012年实现国内主板上市。

奇瑞汽车前十大股东：

 
股  东  名  称 
股权（万股） 
比例（%）

芜湖市建设投资有限公司 
102397.12 
26.39

芜湖瑞创投资股份有限公司 
96705.56 
24.92

安徽省信用担保集团有限公司 
54551.36 
14.06

安徽省投资集团有限责任公司 
28422.40 
7.33

渤海产业投资基金管理有限公司 
16666.00 
4.30

天津鼎晖股权投资一期基金（有限合伙） 
10400.00 
2.68

芜湖县建设投资有限公司 
10000.00 
2.58

大连汽车工业投资有限公司 
10000.00 
2.58

开封新区基础设施建设投资有限公司 
10000.00 
2.58

芜湖经济技术开发区建设投资公司 
8506.56 
2.19

            合        计 
347649.00 
89.60

二、项目简介

奇瑞汽车股份有限公司一股东欲转让其所持有的奇瑞汽车股权，转让份额1.2亿股（最低转让份额为1000万股），转让价格5.00元/股（对应2010年的市盈率为28.12倍，市净率为1.87倍。2011年1月份实现净利润1.70亿元，动态计算2011年每股收益将达到0.50元，对应10倍市盈率）。

三、推荐理由

1. 汽车制造业发展势头良好 宏观层面—汽车制造业处于高速增长阶段，2009年国务院出台的《汽车产业振兴规划》中明确提出支持汽车生产企业自主创新和发展自主品牌，国家相关汽车产业政策的落实将有力的推动汽车工业进一步发展；微观层面—中国经济持续高速发展，人民生活水平不断提高，汽车的已由奢侈品转变为交通工具，普及速度越来越快。

2. 政策支持力度加大 新版《汽车产业发展政策》工信部已审议完毕，已提交有关部门，将于2011年“两会”后出台。新版《政策》对汽车生产企业自主创新，提升自主研发能力，培育自主品牌方面将给予更大力度的支持，奇瑞作为最大的自主品牌汽车生产企业，将迎来新的发展机遇。

2009年安徽省出台《安徽省汽车产业调整和振兴规划》，奇瑞汽车作为安徽省的国家自主品牌乘用车重点企业在自主研发、新能源汽车、市场开拓、技术改造、人才队伍建设和政府采购等方面直接受惠于此政策。

3. 业绩增长迅猛  2009 年奇瑞汽车加大对二三线城市汽车市场的营销力度，依据细分市场容量，构建了专业化、网络化的产品销售体系，截至 2009 年底，公司旗下共有一级经销商377家，二级经销商876家，销售服务网点及4S店覆盖全国310个地级城市，61个县级城市。2010年奇瑞汽车销量近70万辆，同比增长36.3%，连续10年稳居自主品牌销量第一、连续7年微轿市场排名第一。国内销量共计59万辆，同比增长30.3%；国际出口近10万辆，同比增长93.2%，连续8年稳居乘用车出口企业第一。

4. 研发实力雄厚 奇瑞汽车一直坚持自主创新，现已拥有一支6000多名工程技术人员组成的专业人才队伍，掌握了一批整车开发和关键零部件的核心技术。拥有多个自主汽车知识产权领域的“第一”，中国第一个双VVT的发动机；第一台氢燃料发动机；中国第一个真正拥有自主知识产权的COT变速箱正式大批量投产……，奇瑞汽车是我国拥有自主知识产权最多的汽车企业之一，拥有20多款世界先进水平的发动机以及多款填补我国空白的全系列自动变速箱的完全自主知识产权。

5. 转让价格适中 2009年底，大连汽车工业投资有限公司和开封新区基础设施建设投资有限公司都以13.00元/股的价格入股奇瑞汽车，相比于此5.00元/股的价格是比较适中的，无论在港股市场还是A股市场，按此价格奇瑞汽车的PB都是最低的。

6. 上市计划明确 奇瑞汽车已聘请中金公司作为上市保荐人。奇瑞公司原计划 2010年上市，因2008年金融危机，导致2008、2009两年业绩下滑，为保障其他投资者利益，故推迟了上市计划。根据保荐人的要求，2010年剥离煤矿和造船等非主营业务，同时加速了研发等费用的摊销，确保上市后企业能轻装上阵，利润能够持续增长，让其他投资者获得良好回报。

现计划于2011年底—2012年初向证监会提交上市申请材料，争取于2012年实现国内主板上市。国家支持如奇瑞这样的民汽车制造企业，加上奇瑞强有力的政府关系，上市概率远高于其他公司。

7. 设有回购条款 如奇瑞汽车未能按照项目方给出的时间表上市，投资方有权要求大股东按照本金加10%的年回报对其所持股份进行回购，从而增加投资方的安全边际。

四、对受让方的要求

本次奇瑞汽车股权的受让方不能为汽车行业企业。